序 言
投资容易论道难
《中国调味品产业投资论道》一书即将出版。中国经济出版社的编辑提出，可否邀请一位专家或者学者为本书作序。我考虑再三，苦于找不到合适的人选担当此任，于是执笔写篇自序。
调味品自古以来就是小商品，谈不上工业化。由于个人的工作原因，我与调味品产业结下了不解之缘。更因自己的执着和专注，我得到了相关部门的大力支持，促成了中国调味品协会的成立。
之后，我由于工作原因一直从事调味品产业的管理工作，借此之便，对业内企业的发展有所了解并开展研究。工作之余，撰写了一些关于食品行（产）业管理和企业管理的文章，也陆陆续续出了几本关于调味品产业发展和企业管理的书籍，在业界产生了一定的影响。
《中国调味品产业投资论道》一书虽与前期作品有所不同，但主要还是将我国调味品产业的发展现状和企业管理工作作为切入点，对市场进行分析和趋势研判。其中，就包括投资论道方面的内容。
2020年初秋，在我国常态化疫情防控下，经济和市场恢复。具有经济晴雨表作用的中国A股出现了久违的慢牛现象。同年8月1920日，我国资本市场出现了如下现象：海天味业势头猛进，而且这瓶酱油的市值甚至超过了中国石化。
这种现象反映出一个浅显易懂的道理：市场需求才是王道。不论什么行业，都可能有优秀企业做出惊人之举。但通过仔细分析又不难发现，酱油细分产业和石油化工行业不能相提并论，把两种不同性质的事物放在一起进行对比是无法得出正确结论的。
讲到股市投资，结合自己近一年多尝试投资调味品产业股票的实践，颇有体会。股市投资确实与实业投资不一样。股市有时是非理性的，而投资却不能非理性，实践中要以理性战胜非理性，绝非一蹴而就的事。判断投资正确与否的标准很简单，就是看结果。而论道就不一样了，须通过实际投资经验和教训悟出的道理，为人传道、授业和解惑。要达到这个目的，既难做到像投资正确与否的判断标准那么简单明了，也较难做到让人深刻领悟并在实践中加以应用。因此，撰写《中国调味品产业投资论道》一书力求知难而进，说白了就是为赋新词强说愁吧。
我真心希望业内知名人士、专业投资者和对此有兴趣的读者能够不吝赐教。
是为序。
卫祥云
2021年5月20日于北京
第1章 走进调味品产业 1
1.1 中国调味品产业发展现状 1
1.1.1 发展趋势良好 消费升级意愿明显 1
1.1.2 产业发展应引起注意的3个误区 3
1.1.3 4个方面助力调味品产业未来发展 7
1.2 调味品产业发展的特点与重点 8
1.2.1 以市场为导向 产业结构调整成效显著 8
1.2.2 调味品产业的品牌集中度有待提高 8
1.2.3 企业资本运作的重点所在 9
1.3 酱油细分产业发展分析 11
1.3.1 5个方面推动酱油细分产业发展 11
1.3.2 如何净化酱油细分产业 13
1.3.3 做好食品安全和标准化工作 13
1.3.4 充分发挥酱油专业委员会的作用 15
1.3.5 稳中有进 行稳致远 16
1.4 食醋细分产业发展分析 27
1.4.1 食醋细分产业的历史及文化 27
1.4.2 食醋细分产业发展现状 29
1.4.3 食醋细分产业未来升级空间巨大 31
1.5 复合调味料细分产业发展分析 34
1.5.1 复合调味料细分产业市场发展现状 34
1.5.2 复合调味料细分产业的变与不变 35
1.6 香辛料调味品细分产业发展分析 36
1.6.1 香辛料调味品技术创新与产品开发 36
1.6.2 香辛料专业委员会的工作职责 38
1.7 国际调味品市场分析 39
1.7.1 东南亚国家调味品市场分析 39
1.7.2 北欧地区调味品市场分析 41
1.7.3 西欧地区调味品市场分析 43
1.7.4 国际调味品产业三大发展趋势 44
第2章 中国调味品产业管理 47
2.1 调味品产业规范化管理的4个问题 47
2.1.1 调味品产业将迎来高质量增长新时代 47
2.1.2 如何区分食品行（产）业管理和安全监管 49
2.1.3 食品比较实验的理性认知和信息披露的规范化要求 50
2.1.4 调味料酒的用途和管理 52
2.2 正确处理调味品生产和管理的五大关系 53
2.2.1 正确处理产品名称和商品名称的关系 53
2.2.2 正确处理生产工艺和产品配方的关系 54
2.2.3 正确处理行（产）业管理和市场开拓的关系 54
2.2.4 正确处理安全指标和理化指标的关系 55
2.2.5 正确处理行政监管和行（产）业管理的关系 56
第3章 消费升级中的调味品产业发展研判 57
3.1 调味品产业发展趋势研判 57
3.1.1 把握大势 57
3.1.2 提高产品毛利率 58
3.1.3 调整产品结构 58
3.1.4 提升品牌效应 59
3.1.5 全面开拓市场 59
3.2 酱油与食用盐面临消费升级 60
3.2.1 理性消费推动酱油消费升级 60
3.2.2 食用盐面临消费升级 62
3.3 再谈食醋细分产业的发展战略 62
3.3.1 关于山西醋业发展的观点 62
3.3.2 需要正确处理3种关系 63
3.3.3 需要注意的几个问题 65
3.4 调味酱细分产业发展研判 68
3.4.1 调味酱细分产业发展概况 68
3.4.2 调味酱细分产业市场前景广阔 71
3.5 天然肉类风味调味料发展研判 73
3.5.1 何为天然肉类风味调味料 73
3.5.2 市场发展趋势及应用 73
第4章 调味品产业上下游产业链分析 76
4.1 中国大豆的发展之路 76
4.1.1 进口大豆的比较优势明显大于国产大豆 77
4.1.2 中国大豆产量低的原因并非科研投入不足 77
4.1.3 理直气壮地发展我国的非转基因大豆产业 78
4.1.4 让消费者享有充分的知情权和选择权 78
4.2 浅谈火锅调料细分产业的发展 79
4.2.1 火锅餐饮业与火锅调料的完美结合 79
4.2.2 火锅调料细分产业发展综述 80
4.3 疫情对调味品经销渠道的影响 82
4.3.1 餐饮渠道面临两大风险 83
4.3.2 商超、便利店渠道受影响较小 但物流压力巨大 83
4.3.3 电商和新零售渠道或将迎来快速发展期 84
4.4 市场需求变化助力调味品企业突围 84
4.4.1 餐饮业回暖窗口期 抓紧餐饮渠道布局 85
4.4.2 线上线下销售渠道高度融合渐成趋势 85
4.4.3 宅经济成新风口 家庭渠道消费量提升 86
4.4.4 提升智能制造进程 增强企业竞争力 86
4.4.5 培育新增长点 寻找产业发展新动力 87
第5章 投资感悟与分析 89
5.1 消费升级中的调味品产业发展机遇 89
5.1.1 怎样理解消费升级 89
5.1.2 对资本市场的预测 90
5.2 对资本市场的预测分析 91
5.2.1 百元酱油千元酒的启示 91
5.2.2 调味品板块有望走出一波独立行情 92
5.2.3 中炬高新切莫陷入资本迷途 94
5.3 市场出清终有时 96
5.3.1 中国股市波动幅度较大 96
5.3.2 机构和散户都是马后炮 97
5.3.3 我对资本市场的理解和认识 98
5.3.4 我对A股市场3个问题的认识 99
5.4 调味品上市公司2020年度一季报分析 102
5.4.1 刚需产品优势明显 增长领先多数行业 102
5.4.2 疫情影响营收 负增长家数超过正增长家数 104
5.4.3 消费方式转变 利润增长高于营收增长 105
5.5 调味品上市公司2020年年报分析 108
5.5.1 营业收入与净利润实现总体双增长 109
5.5.2 经销商渠道体系不断完善 109
5.5.3 产品毛利率多数维持在40%以上 110
5.5.4 持续加大研发投入 有力支撑企业发展 111
5.5.5 展望2021 业绩可期 112
5.6 调味品上市公司发展趋势分析 113
5.6.1 绩优股发展前景广阔 113
5.6.2 成长股不断涌现 114
5.6.3 发展股相对稳定 115
5.7 海天味业、中炬高新和贵州茅台等个股的对比分析 116
5.7.1 关于企业的分析与研判 116
5.7.2 资本市场与部分食品饮料类个股的波动分析之一 121
5.7.3 资本市场与部分食品饮料类个股的波动分析之二 125
5.7.4 资本市场与部分食品饮料类个股的波动分析之三 129
5.7.5 喝酒还是打酱油？ 132
5.7.6 海天味业第二波领涨贵州茅台的原因何在 134
5.8 提高上市公司质量之我见 135
第6章 拨开产业发展迷雾 139
6.1 调味品产业需在夯实基础之上寻求突破 139
6.1.1 结构性产业矛盾急需调整 139
6.1.2 传统与创新结合是调味品企业发展的源泉和动力 140
6.2 调味品与调理食材的产业共享 141
6.2.1 调味品对于调理食材的重要性 141
6.2.2 调味品产业发展趋势 142
6.3 铁强化酱油项目介绍 143
6.3.1 酱油细分产业基本情况 143
6.3.2 铁强化酱油的市场推广情况 144
6.3.3 铁强化酱油项目工作成果显著 146
6.4 香辛料细分产业食品安全与技术创新 147
6.4.1 食品监管是手段而非目的 147
6.4.2 食品加工配料的应用前景十分广阔 148
6.4.3 原辅料的开发应用问题 148
6.5 鸡精调味料相关问题 149
6.5.1 何为鸡精 149
6.5.2 鸡精与味精的区别 149
6.5.3 鸡精与味精的市场现状及消费前景展望 150
6.5.4 我国鸡精生产厂家的情况 151
6.5.5 判断鸡精优劣的主要标准 151
第7章 关于调味品产业的企业家研究 153
7.1 企业家定位 153
7.1.1 概念的提出 153
7.1.2 人才定位中的个人定位和企业家定位 154
7.2 中国调味品产业的发展寄希望于民营企业 156
7.3 企业接班人遴选机制的比较研究 158
7.4 案例解读：一个家族企业的创业与发展思路浅析 159
7.4.1 确立产权清晰的创业模式 159
7.4.2 奠定家族企业基业长青发展新模式 160
7.4.3 奠定长荣酿造未来发展的新思路 161
7.5 供给侧结构性改革中的企业发展机遇 162
附录A 高端访谈 165
A1 放眼全球：卫祥云谈中国调味品产业的现状与破局之道 165
A2 山西醋业发展的品牌化思路 170
A3 打造中国调味品产业品牌展会 175
A4 立足国内走向世界 行业盛会的高价值工作观 180
A5 市场与政策协同助力调味品产业创新发展 193
A6 关注食品安全 深挖市场需求 共筑调味生活新纪元 199
附录B 调味品品类及品牌梳理 202
附录C 20112020年中国调味品产业发展状况 220
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