剧本讲述了李香君与侯方域的爱情故事。明末阉党阮大铖为收买侯方域，暗中出钱让侯结识秦淮名妓李香君，但侯李拒绝阮的收买；后阮依附大学士马士英，对他们进行迫害；清军破南京，侯李在栖霞山中相会，共约出家。以侯方域和李香君的爱情故事为主线，展现了明末南京的社会现实和弘光政权衰亡的原因。