全面系统讲解大众消费股票的投资方式。主要讲解大众消费行业面临的风险和挑战、大众消费股票的交易策略和价格评估、酒类与饮料类消费品投资研究、食品类消费品投资研究、家电类消费品投资研究、日用化学类行业投资研究、服装类行业投资研究、景点及旅游类行业投资研究等内容，为投资者提供全方位解读，具有极强的实用价值。

覆盖大众消费全行业企业，全景式呈现投资方案

从价值投资角度，帮助投资者甄选大众消费板块未来优质龙头股

挖掘大众消费板块中的金矿

（代序）

股票价值与投资价值不同。很多绩优股都是有价值的，但若股票价格远远高于实际的内在价值，就不具有投资价值了。换句话说，投资价值是相对股票价格而言的，即股票价格出现低估时进场买入，股票价格高于内在价值时择机减仓。当然，这是从价值投资角度来说的。在市场上，游资或者短线资金更偏向于具有热门概念的股票，其中有些股票不仅没有投资价值，可能连基本的内在价值都缺乏。站在短线投机的立场，追涨这类股票没有问题，但若想长线持股，则必须从股票的内在价值出发，寻找那些具有长线投资价值的股票，这才是股票投资真正的王道。

投资者要在极具潜力的行业中选择具备较强竞争优势，并在可以预见的未来能够持续保持优势地位的企业，同时以尽可能便宜的价格买入该企业的股票，这是选择股票的基本逻辑。大众消费板块就是这类极具潜力的股票的汇聚之所。

在大众消费板块中，往往是品牌和终端为王。一个率先占据消费者心智资源的品牌，会比其他品牌更容易赢得市场。大众消费行业中同类产品极多，在品牌优势并不凸显时，谁能占据更好的终端渠道，谁就更容易赢得市场。从这一点来看，一些地方性品牌在所属区域内获得较佳的销售业绩也就不足为奇了。当然，投资者必须关注那些在全国市场建立强大终端渠道的企业，只有这类企业才能在未来的竞争中赢得市场。

本书所讲的大众消费板块的重点方向，应是那些未来出现长线上涨牛股概率很高的行业，但并不限于给出的示例股票。任何人都难以保证在接下来的若干年内，这些上市公司仍能保持现在的强劲竞争力。不过，相比其他公司，这些公司更有可能暂时处于相对优势地位。投资者要特别关注品牌优势，在消费品行业，品牌形成的优势十分显著。

即使投资者选到绩优股，也并不意味着无论何时买入都会盈利。投资者可以按照书中给出的估值方法，结合整个市场的行情对股票价格做出大致的预判。其实，对于想要长期持有这些股票的投资者而言，最好的买入机会往往在熊市的时候。也就是说，在股价已经大幅走低时，逐步建仓这些股票并长期持有，这是一种较佳的选择。

由于篇幅和笔者精力有限，不可能对整个板块中的个股一一做出分析，只能选取几只有代表性的股票进行研究。所选股票不一定是所属板块中最佳的投资标的，仅供投资者研究使用，不能简单地看作投资建议。

股震子，管理学专业，研究生学历。拥有十多年股市实战交易经验，总结了很多独特的炒股技巧与方法，对股票交易理论亦有颇多研究。著有《波段操作一本就通》《短线追涨一本就通》《狙击涨停一本就通》《起涨点精析》《成长股操盘技术入门与实战精解》等。

目 录

第一章　大众消费股票，白马股集中营 / 1

第一节　大众消费行业，没有人能离开的行业 / 2

一、消费品行业，一个永不过时的行业 / 2

二、把握消费升级的良机 / 4

三、享受垄断收益的行业 / 5

第二节　大众消费行业股票交易策略 / 6

一、长线价值投资 / 6

二、中线波段交易 / 11

第二章　审视大众消费行业 / 15

第一节　大众消费行业面临的机会 / 15

一、消费支出增长拉动GDP / 15

二、城镇化趋势加强 / 16

三、农民收入提升 / 17

四、地产消费占比下降 / 17

五、人口结构切换 / 18

六、个税改革 / 18

第二节　大众消费行业概述 / 18

一、白酒与饮料行业 / 18

二、食品行业 / 20

三、家电行业 / 21

四、日用化学品行业 / 22

五、服装行业 / 23

六、景点及旅游行业 / 23

第三节　大众消费行业面临的风险和挑战 / 23

一、安全风险与“黑天鹅”事件 / 24

二、不公平竞争问题 / 24

三、消费者偏好改变的影响 / 25

第三章　大众消费类股票价格评估方法 / 27

第一节　基本财务分析指标 / 27

一、认识资产负债表 / 27

二、认识利润表 / 36

三、认识现金流量表 / 39

第二节　股票基本的估值方法 / 43

一、市盈率估值法 / 43

二、市销率估值法 / 49

三、市盈率相对盈利增长率（PEG） / 50

四、市净率估值法 / 53

第三节　选择具有显著竞争优势的企业 / 55

一、大众消费品龙头企业 / 57

二、垄断性优势 / 59

三、强大的品牌优势 / 61

第四章　酒类与饮料类消费品投资研究 / 65

第一节　白酒行业投资逻辑 / 65

一、白酒行业竞争分析 / 65

二、白酒企业投资逻辑 / 67

三、白酒中的超级品牌——贵州茅台 / 68

四、白酒中的超级品牌——五粮液 / 71

五、大众白酒中的典范——顺鑫农业 / 74

第二节　啤酒行业投资逻辑 / 77

一、啤酒行业竞争分析 / 77

二、啤酒企业投资逻辑 / 78

三、啤酒中的超级品牌——青岛啤酒 / 79

四、拥有外资背景的品牌——重庆啤酒 / 82

第三节　黄酒和葡萄酒行业投资逻辑 / 85

一、黄酒和葡萄酒行业竞争分析 / 85

二、黄酒和葡萄酒企业投资逻辑 / 87

三、黄酒中的领军品牌——古越龙山 / 88

四、葡萄酒中的领军者——张裕A / 91

第四节　饮料类消费品行业投资逻辑 / 94

一、饮料行业竞争分析 / 94

二、饮料企业投资逻辑 / 96

三、杏仁露领域的垄断者——承德露露 / 96

四、奶茶的领军者——香飘飘 / 99

第五章　食品类消费品投资研究 / 103

第一节　食品制造行业投资逻辑 / 103

一、食品制造行业竞争分析 / 103

二、食品制造企业投资逻辑 / 104

三、肉类垄断性品牌——双汇发展 / 105

四、冷冻领域的领先品牌——三全食品 / 109

五、烘焙领域的领先品牌——桃李面包 / 112

第二节　休闲食品行业投资逻辑 / 116

一、休闲食品行业竞争分析 / 116

二、休闲食品企业投资逻辑 / 117

三、电商干果业的标杆——三只松鼠 / 118

四、老牌休闲食品领导者——洽洽食品 / 122

五、卤味食品的领军者——绝味食品 / 124

第三节　调味品行业投资逻辑 / 128

一、调味品行业竞争分析 / 128

二、调味品企业投资逻辑 / 129

三、酱油行业的领军者——海天味业 / 130

四、榨菜中的小霸主——涪陵榨菜 / 133

第四节　乳制品行业投资逻辑 / 136

一、乳制品行业竞争分析 / 137

二、乳制品企业投资逻辑 / 138

三、乳制品的代表——伊利股份 / 139

四、地方乳制品标杆——三元股份 / 142

第六章　家电类消费品投资研究 / 147

第一节　家居家电类行业投资逻辑 / 147

一、家居家电行业竞争分析 / 147

二、家居家电企业投资逻辑 / 149

三、家居家电领域的标杆——格力电器 / 149

四、家居家电领域的标杆——美的集团 / 152

五、引领家电领域变革的典范——海尔智家 / 156

第二节　厨房家电类行业投资逻辑 / 160

一、厨房家电行业竞争分析 / 160

二、厨房家电企业投资逻辑 / 161

三、厨房家电的代表企业——苏泊尔 / 162

四、豆浆机领域的霸主——九阳股份 / 165

第三节　个人护理家电类行业投资逻辑 / 168

一、个人护理家电行业竞争分析 / 168

二、个人护理家电企业投资逻辑 / 169

三、剃须刀企业的领军者——飞科电器 / 170

第四节　3C 数码家电产品类行业投资逻辑 / 173

一、3C 数码小家电产品行业竞争分析 / 173

二、3C 数码家电企业投资逻辑 / 174

三、3C 数码家电企业投资标的——小米集团 / 175

第七章　其他消费品投资研究 / 181

第一节　日用化学品行业投资逻辑 / 181

一、日用化学品行业竞争分析 / 181

二、日用化学品企业投资逻辑 / 183

三、日用化学品标杆——上海家化 / 183

第二节　服装类行业投资逻辑 / 187

一、服装行业竞争分析 / 187

二、服装行业企业的投资逻辑 / 189

三、高档男装生产企业——海澜之家 / 189

第三节　景点及旅游类行业投资逻辑 / 193

一、景点及旅游行业竞争分析 / 193

二、景点及旅游企业投资逻辑 / 195

三、旅游服务企业——中国国旅 / 195