中国资本市场论坛.2016_程前主编_9787504765154

本书是对2016年股票资本市场的权威解读，不仅聚集了资本市场监管*动态，而且汇集了业内专家实战经验。全书共分8部分：股权挂钩产品介绍与分析；境内外资本市场互联互通趋势探讨；2016年定增市场概述及发行实务浅议；定增投资成功关键和中新融创投资实践；新三板融资传统资本市场的机遇与挑战；拥抱小确幸投行应成为ABS业务火车头；证监会严格并购重组监管上市公司需重视重组期间媒体关系；刍议风险管理。

回首与程前女士、资本市场圈里各位资深帅哥、美女们的相识，已是十余年前。几近恍如隔世。人都未老，容颜犹在；而这个市场，早已风云变幻，不可言说。想当初，我还是一个稚嫩的监管者，锋芒毕露，自以为是，与各证券公司资本市场部同行们有着频繁的工作联系。也因此，我被一群或聪明，或睿智，或专业，或经验丰富的前辈和同辈宽容着，影响着，走向成熟，对自己的工作，对监管，慢慢有了自己的想法和见解。那些至今都感觉非常熟悉的面孔，有些仍活跃在这个市场，位居权重；也有的，坐镇其他角落，或微笑隐退。允许我，借这个地方，对当年各位的宽容、理解以及尊重，鞠躬致谢。回顾资本市场的发展，自然免不了重温发行与承销蜿蜒曲折的历程。于我，那是一段无比珍惜又美好的回忆。那时候，我们都满怀激情，为一步步走向真正的市场化努力着。我们的初衷简单又明确：在尊重和维护各方参与权利的前提下，充分考虑维护某些市场主体（如中小投资者）的利益，形成基本的原则；形成原则后，工作重心就要调整为尽量维护原则，而不再是某一方利益。每一个监管要求，要符合长远的市场化发展的要求，事出有因，规出有据，保持专业，尊重市场主体（参与方）诉求，坚持监管者的立场，共同形成被认可的监管理念，引导中介机构，中介机构再引导发行人，慢慢向市场渗透。我个人有幸经历了询价制度出台并发展的整个过程。当初的满怀期望、热血沸腾、挑灯夜战，至今都能牵动肾上腺素的分泌，引起久违的兴奋。IPO（首次公开募股）询价制度探索初期，A股市场处处仰视着境外，尤其是香港这个成熟资本市场，我们认真聆听、汲取着成熟市场的先进经验，尤其是定价制度、发行配售过程、机构投资者监管，研究如何取其精华、去其弊端，找寻与A股水土最贴合的方式。比如，哪类机构可以作为专业的机构投资者（即询价对象）参与询价、定价，如何对询价对象的行为进行管理并持续监管。我们做了大量的摸底调查统计，尤其对非证监会监管的机构进行了研究，最终确定符合条件的证券公司、基金公司等5类机构可以申请成为询价对象，并对信托公司的产品给予了限制；为防范和规避询价过程可能出现的问题，我们定期对询价对象参与询价的有关数据和行为进行定期统计、分析，并对扰乱秩序的机构做出处罚。证券公司作为主承销商，首先要对发行人的价值做出自己的判断，并向买方介绍自己的专业判断；同时，证券公司经历了自己组织簿记、路演和配售的有意义的阶段，经历了买卖双方充分沟通、了解和博弈的过程，不但真正发挥了主承销商的职能，队伍也得到了充分的锻炼。私下以为，现在资本市场部的中坚力量，都是经历了这段历史沿革带来的各种历练的。程前女士是我多年的老相识、老朋友，我们共同见证了证券市场尤其是一级市场发行承销制度的发展、变迁。非常钦佩她的能力和坚持，在她看似云淡风轻的组织、号召下，资本市场论坛存续、发展了这么多年，就像一个家，成为每一个资本市场部同行信赖的、期待的港湾。很抱歉对于资本市场部各类业务，我已俨然变成外行，能拜读各位专家的大作已是荣幸。然心头窃喜的是，这个序的邀约，让我能够静下心，拿起笔，用最原始的方法，幸福而肆意地怀旧了一次，非常过瘾，非常感谢。愿同行们、同行者们，勿忘初心，勿弃情怀，携手并进，珍惜前行。祝福属于我们大家的市场早日羽翼丰满，祝福彼时彼刻、曾经的引航者以及同路人平安！

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