中国债权众筹监管制度法律构建_蒙瑞华著_9787568027410

因着互联网技术的飞速发展，金融创新正以不曾有的速度、深度与广度挑战着各国既有金融监管体系，相对具有良好“监管覆盖”能力的监管体制而言，尚处于较为初级阶段的金融市场以及尚未真正开始“现代化”的金融监管体系面临的考验更甚，我国以“P2P借贷”为名的债权众筹自“野蛮生长”至“风寒水冷”正是这种“紧张状态”的充分体现。以债权众筹为主要形式的金融众筹作为一种极具复合性的金融创新，其融投资者主体、融投资形式、融投资对价及众筹平台业务模式都具有迥异于传统融投资方式与金融服务的特征。如此，P2P借贷以“突然”的姿态摆在我国较为静态的、稳定的，以及封闭的分业监管模式面前，由此产生是否允许其存在、要否对其监管、由谁监管以及怎样监管的问题，具体的挑战则包括其与既有融资制度如何分工、是否涉及系统风险、大众散户投资者如何保护、如何对其类型化以及类型化之间的监管分工问题，以及如何看待众筹平台的准入、义务体系及兼营等等。这既关系到P2P借贷行业的生存、资本市场的多元化与资金渠道的安全畅通，也基本由点及面的“触动”着我国金融监管体系全身，行业的发展甚至可能因其迅猛与紧迫成为“触发”金融监管改革必须尽早清晰浮出水面的导火索，除非---对行业进行实质取缔。本书尝试对上述问题进行了探讨，希望对金融众筹的研究者、从业人员以及监管层有些许意义。

前言

本书完稿已近一年，这一年来，本人被完稿后莫可名状的虚空与无力萦绕，借由各种看似忙碌的安排奋力填充光阴。书稿深隐书架一角，自完稿那一刻起，其使命似已结束。唯喧嚣息处，写作期间的那一整年陋室独处历历在目。在本人所在学院的赵万一院长与汪世虎教授的提点与鼓舞下，书稿再次被捡起，如果它能引发一点点关于中国资本市场、金融监管及众筹发展的共鸣，或者，它也不乏存在意义。在这一年里，英国脱欧了，但欧盟、英国及美国等原债权众筹发达国家（地区）仍维持着极快的行业发展势头，美英主要债权众筹平台如ＬｅｎｇｄｉｎｇＣｌｕｂ、Ｆｕｎｄｉｎｇｃｉｒｃｌｅ（ｕｋ）及Ｚｏｐａ这一年来成交总额均成倍增长，行业发展一如既往地具有极强的稳定性、连续性与可预期性。相较欧美发达国家，众筹于融投资渠道单薄、游资盛行、金融监管壁垒化的中国更具有与众不同的行业与监管上的意义。然中国这一年，以Ｐ２Ｐ借贷为名的债权众筹行业却风云突变，从“风生水起”至“风寒水冷”似是弹指一挥间。２０１６年８月２４日，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》正式发布，行业祭起“监管收紧”大旗，大旗之下是各地金融办操生死大权，银行挑挑拣拣地谨慎存管，众筹平台有限的作为空间以及幽灵般浮现的“非法集资”风险，风声鹤唳中数以千计的平台停业，行业成交量锐减，良币被劣币驱逐。于是，中国的资本市场，山还是那些山，水还是那些水，能实现融投资的依然是那些人，金融风险也如往昔一般集中。我们离“普惠金融”的目标道阻且长，真正的“金融众筹”终没能别开生面地开出“中国之花”。

为什么会这样？债权众筹要不要管，如何管，由谁管，以及如何评估我们的现在，选择我们的未来？回应这些问题免不了需要梳理来时路，基于此，本书原封不动地保留了一年前国内外行业研究资料及对《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（草案）的评价，以求本书的逻辑思路完整，债权众筹的发展及监管评估有迹可循，希望能水到渠成地展示本书所揭示的问题和所希翼的未来。囿于时间及能力上的原因，笔者自知本书存在诸多不足，不过对于关心者，相信本书仍能提供一定的资料与线索参考，希望来者在此基础上可以走得更远。

蒙瑞华

２０１７年４月７日

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