摘要：在近几年上市公司的治理实践中，高管离职事件频发，从1999年1月4日至2012年6月30日，上市公司共发生8274起离职事件。愈演愈烈的高管离职事件对上市公司的稳定经营产生了较大的影响，也在一定程度上阻碍了证券市场的健康发展。本文主要采用事件研究法，运用市场调整模型计算由于离职事件产生的超额收益率，来研究正常离职对沪深主板、创业板、中小企业板市场的影响，以及非正常离职对沪深主板市场的影响。通过选取5天[-2，2]和21天[-10，10]事件期，交叉组合观察分析结果，检验发现沪深主板高管非正常离职对股市有负面影响，而沪深主板、中小企业板、创业板高管正常离职对股市没有影响。根据Fama的有效市场理论，可认为我国资本市场已达到弱式有效，但还没有达到半强式有效。

契约的显性激励与声誉的隐性激励机制分析
（马力黄梦莹马美双）……………………………………………………………………………………（1）
我国上市公司高管离职市场效应研究
（郝臣高行卢家根张田周迪） ………………………………………………………………………（10）
三方媒体与电子商务平台治理——基于多案例的探索性分析
（安岗王启超黄玮） ……………………………………………………………………………………（31）
股权结构、高管激励与R&D投资——基于国有上市公司数据
（周文梅徐伟）……………………………………………………………………………………………（50）
网上交易市场治理机制演进及交互关系研究——基于比较制度分析视角
（吴德胜） …………………………………………………………………………………………………（63）
外部环境对民营上市公司家族化水平的影响研究
（石松鹤） …………………………………………………………………………………………………（80）
CONTENTS
Explicit incentive of contract and analysis on the recessive incentive mechanism of reputation
（Ma Li Huang Mengying Ma Meishuang）…………………………………………………………………（1）
The Market Effects on Executives Departure of Listed Companies
（Hao Chen Gao Xing Lu Jiagen Zhang Tian Zhou Di）……………………………………………………（10）
Management of the three media and e-commerce platform:
exploratory analysis based on many cases
（An Gang Wang Qichao Huang Wei） ……………………………………………………………………（31）
Equity investment,executive incentive and R&D investment:
based on datum of state-owned listed companies
（Zhou Wenmei Xu Wei） …………………………………………………………………………………（50）
The Revolution and Interaction of Governance Mechanisms in Online Market:
Based on Comparative Institutional Analysis
（Wu Desheng） ……………………………………………………………………………………………（63）
The Impact of External Environment on the Family Level of Private Listed Companies
（Shi Songhe）………………………………………………………………………………………………（80）