本书聚焦我国专项债核心融资工具的定价难题，针对传统以国债为基准的模式存在的信用区分失效、期限错配、区域资源错配等痛点，基于自然利率理论构建适配中国国情的定价机制。研究系统剖析2015年以来专项债发展脉络与定价困境，创新性引入自然利率作为基准，破解“财政三元悖论”，提出“自然利率锚定+分层风险溢价”的弹性框架；通过改进DSGE模型、量化财政空间指数(FSI)等方法，构建“三位一体”(自然利率基准+区域调节+项目分层)市场化定价体系，揭示自然利率动态特征及市场核心矛盾。成果既拓展了政府债务定价理论边界，又为优化地方融资、防范债务风险、促进金融市场健康发展提供可操作方案，助力中国特色财政金融体系完善与地方债务可持续发展。