本书采用2010-2020年中国A股上市公司的专利申请数据，利用Stata17.0对所涉模型进行了固定效应模型的回归分析，并进行了稳健性检验和内生性检验，得到以下结论：第一，股票流动性显著提升了中国上市公司的技术创新产出，其中，相比于探索式创新和国际导向型创新，股票流动性的提升对利用式创新和国内导向型创新的促进作用更加显著。第二，机构投资者显著提升了中国上市公司的技术创新产出，其中，相比于探索式创新和国际导向型创新，机构投资者对利用式创新和国内导向型创新的促进作用更加显著。第三，机构投资者的异质性显著影响了机构投资者对技术创新的影响机制，相比于非独立型机构投资者、短线型机构投资者、分散型机构投资者和境内机构投资者，独立型机构投资者、长线型机构投资者、集中型机构投资者和境外机构投资者对技术创新产出有更显著的促进作用；相比于利用式创新和国内导向型，该促进作用对探索式创新和国际导向型创新更加显著。同时，所有权性质和市场竞争强度显著影响了股票流动性和机构投资者对技术创新产出促进作用的有效性，关于企业产权性质，相比于非国有企业，股票流动性的提高对国有企业技术创新产出的促进作用更加显著；相比于国有企业，机构投资者持股比例的提升对非国有企业技术创新产出的促进作用更加显著。