本研究提出“资源-能力-行为-绩效”的研究范式，选择2008-2023年实际控制人为自然人的企业为样本，研究发现实际控制人资源会抑制超额商誉的形成，且企业动态能力与多元化并购起到显著的中介作用；同时，外部治理因素正向调节了实际控制人资源与超额商誉之间的关系。