现今，全球创新药物与医疗器械持续取得突破，实时回应日益增长的健康需求。中国创新药物与医疗器械加速发展，多层次支付体系不断完善，商业化路径日益清晰；同时，细分赛道企业加快上市步伐，并积极拓展跨市场融资渠道。本书以医疗生物企业为核心分析对象，提出上市企业的价值源于信息披露质量、商业转化能力与经营兑现结果的协同作用。通过构建“六维一体招股说明书+三维一体年报”分析方法，并结合跨市场制度研究与典型案例剖析，揭示医疗生物行业由“叙事驱动”向“证据与现金流驱动”演进的深层路径。

吴东泽 四川省医学科学院·四川省人民医院临床医生，香港中文大学博士，中山大学博士后。长期从事免疫介导炎症性疾病研究，已发表学术论文30余篇。与此同时，聚焦医疗生物行业与企业研究，兼具临床与资本视角，致力于连接科学创新与产业逻辑，主编《医疗行业价值链全景透视：创新、趋势与未来》。 戴思宇 杭州师范大学临床医学院教师，香港大学硕士，香港中文大学博士、荣誉博士后，复旦大学访问学者。聚焦睡眠障碍与循证评价，贯通真实世界证据与转化路径，致力于医疗生物创新的价值实现。 梁振国 中山大学附属第五医院临床医生，医学博士、博士后，专注于免疫性疾病研究，发表多篇SCI论文。具有临床背景与产业视野，致力于新一代生物技术的临床应用与转化。

第一部分 注册制与信息披露 001~008 一、从审批制到注册制　 001 二、全面注册制改革背景　 002 三、注册制与核准制的区别　 003 四、注册制带来的影响　 004 五、注册制的历史问题　 005 六、信息披露的发展历史　 006 七、中国信息披露监管的制度背景　 007 第二部分 资本市场体系 009~024 一、中国内地多层次资本市场体系　 009 二、中国香港资本市场体系　 017 三、?美国资本市场体系　 019 第三部分 上市公司公开信息 025~034 一、上市公司公告类型　 025 二、上市公司公告查询途径　 027 三、研究报告 030 四、行业会议 033 第四部分 招股说明书概述 035~054 一、招股说明书的定义和价值　 035 二、A股招股说明书　 037 三、港股招股说明书　 042 四、美股招股说明书　 046 第五部分 招股说明书分析 055~084 一、六维一体分析　 055 二、公司分析　 057 三、管线分析　 061 四、经营分析　 064 五、财务分析　 071 六、风险分析　 077 七、发行分析　 081 八、重点关注清单　 082 第六部分 招股说明书案例 085~116 一、招股说明书基本信息　 085 二、公司分析　 091 三、管线分析　 094 四、经营分析　 100 五、财务分析　 105 六、风险分析　 110 七、发行分析　 113 第七部分 通用财务分析策略 117~127 一、财务分析的核心　 117 二、现金流和优质企业　 120 三、报表中常见的粉饰　 123 四、重点关注虚增资产　 124 五、会计方法和会计估计　 126 六、财务报表的局限性　 127 第八部分 医疗生物企业财务策略 128~156 一、生物科技公司的财务特征　 128 二、生物科技公司特有的财务特征 132 三、医疗生物企业财务框架　 136 四、生物科技公司估值和股价　 143 五、上市公司市值管理　 148 第九部分 上市公司年报分析 157~179 一、三维一体分析　 157 二、锁定经营信息　 160 三、厘清财务逻辑　 168 四、布局未来发展　 174 第十部分 上市公司年报案例 180~210 一、年报基本信息　 180 二、锁定经营信息　 190 三、厘清财务逻辑　 202 四、布局未来发展　 205 第十一部分 上市公司研究报告 211~226 一、研究报告通识　 211 二、宏观策略　 213 三、行业研究　 219 四、公司研究　 222 五、会议纪要和调研纪要　 225 第十二部分 问询监管 227~231 一、问询监管种类　 227 二、问询监管的内容　 228 三、问询函的特征　 229 四、交易所问询监管机制　 229 五、定期报告问询函关注点　 230 六、并购重组类问询函关注点　 231 第十三部分 创新模式 232~250 一、医疗生物的投资策略　 232 二、商业银行与医疗生物共振　 236 三、医疗综合体　 240 四、两地上市　 243 五、出海模式　 244 第十四部分 案例分析 251~377 一、跨国公司：礼来　 251 二、跨国公司：Boston Scientific Corporation　 257 三、生物制药公司：恒瑞医药　 263 四、生物科技公司：Alnylam Pharmaceuticals Inc.　 268 五、生物科技公司：荣昌生物　 274 六、生物科技公司：百利天恒　 280 七、生物科技公司：Legend Biotech Corporation　 284 八、AI制药：晶泰控股　 290 九、管理式医疗：Elevance Health Inc.　 295 十、数字医疗：Veeva Systems　 301 十一、医药电商：京东健康　 310 十二、健康服务： The Cigna Group　 315 十三、医疗影像： 联影医疗　 320 十四、医疗美容： 爱美客　 327 十五、中药： 云南白药　 332 十六、基因测序：华大智造　 337 十七、眼科：爱尔眼科　 343 十八、口腔： 时代天使　 349 十九、动物健康：瑞普生物　 355 二十、原料药： 普洛药业　 361 二十一、高值耗材：惠泰医疗　 366 二十二、血制品：天坛生物　 371 致谢