本书较全面地介绍了中国金融市场套期保值的基本理论和绩效评估方法。全书共分9章，主要内容包括绪论、相关研究文献综述、套期保值相关概念及理论基础、基于GARCH族和Markov模型的套期保值研究、基于EMD-DCC-GARCH模型的套期保值研究、基于时变Markov的DCC-GARCH模型的套期保值研究、基于Markov-ARJI-GARCH-Copula模型的套期保值研究、基于多元依赖Markov状态转移GARCH模型的贝叶斯套期保值研究、结论与展望等。本书既可作为高等学校金融专业硕士和博士研究生进行科学研究的参考书，也可供金融相关领域的投融资从业人员学习、参考。

王佳，管理学博士，现任沈阳工业大学管理学院副教授、博士生导师，入选2024-2025中国知网高被引学者Top5%，沈阳市领军人才（C类），河北省“三三三人才工程”第三层次人才。兼任中国系统工程学会应急管理系统工程专业委员会委员；2025 IEEE SMC副主编；2024 IEEE SMC副主编；中国技术经济学会高级会员；沈阳市科协科技创新智库专家。担任《Journal of Behavioral and Experimental Finance》、《International Journal of Finance & Economics》等SCI、SSCI期刊以及《中国管理科学》、《运筹与管理》等国内CSSCI及中文核心期刊审稿专家。

目 录
第1章 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.1.1 金融市场深化发展与风险管理需求升级 1
1.1.2 中国金融市场特征驱动的套期保值方法创新 2
1.2 问题的提出 2
1.2.1 状态转移机制下的动态套期保值问题 2
1.2.2 多时间尺度分解下的动态套期保值问题 3
1.2.3 考虑时变状态转移概率的动态套期保值问题 3
1.2.4 考虑跳跃冲击的不对称套期保值问题 3
1.2.5 贝叶斯框架下基于状态依赖的动态套期保值问题 3
1.3 研究目的和研究意义 4
1.3.1 研究目的 4
1.3.2 研究意义 5
1.4 研究方法与创新点 6
1.4.1 研究方法 6
1.4.2 创新点 6
第2章 相关研究文献综述 8
2.1 相关研究文献回顾 8
2.1.1 关于静态套期保值模型的研究现状 8
2.1.2 关于GARCH族模型的套期保值研究现状 9
2.1.3 关于Markov状态转移模型的套期保值研究现状 10
2.1.4 关于贝叶斯套期保值问题的研究现状 11
2.1.5 关于多尺度套期保值问题的研究现状 12
2.1.6 关于金融市场跳跃问题的研究现状 12
2.2 已有研究成果的评述 13
2.2.1 已有研究的主要贡献 13
2.2.2 已有研究的不足之处 14
2.2.3 已有研究对本书的启示 14
第3章 相关概念及理论基础 16
3.1 套期保值 16
3.1.1 套期保值的概念及分类 16
3.1.2 套期保值原理 17
3.2 最小风险套期保值比率 17
3.3 传统套期保值模型 18
3.3.1 普通最小二乘法（OLS）模型 18
3.3.2 误差修正模型（ECM） 18
3.3.3 双变量向量自回归（BVAR）模型 19
3.3.4 向量误差修正模型（VECM） 19
3.4 基于GARCH族的套期保值模型 20
3.4.1 二元GARCH（BGARCH）模型 20
3.4.2 CCC-GARCH模型、DCC-GARCH模型 21
3.4.3 ECM-BGARCH模型和修正的ECM-BGARCH模型 22
3.4.4 BGARCH-X模型 22
3.4.5 基于GARCH族模型的时变套期保值比率 23
3.5 基于Markov状态转移的套期保值模型 23
第4章 基于GARCH族和Markov模型的套期保值研究 26
4.1 问题描述 26
4.2 数据选取与描述性统计 27
4.2.1 数据选取 27
4.2.2 描述性统计 27
4.3 静态套期保值模型的绩效评估结果 29
4.4 时变套期保值模型的绩效评估结果 31
4.4.1 BGARCH模型、ECM-GARCH模型和修正的ECM-GARCH模型的结果比较 31
4.4.2 CCC-GARCH模型和DCC-GARCH模型的结果比较 34
4.4.3 BGARCH-X模型的估计结果 37
4.4.4 静态套期保值模型与GARCH族模型的结果比较 38
4.4.5 Markov状态转移模型的估计结果 39
4.5 本章小结 47
第5章 基于EMD-DCC-GARCH模型的套期保值研究 48
5.1 问题描述 48
5.2 EMD-DCC-GARCH模型构建 48
5.2.1 经验模态分解（EMD）法 48
5.2.2 最小方差和最小CVaR套期保值比率 49
5.2.3 套期保值绩效评估指标 50
5.3 实证分析 50
5.3.1 数据选取 50
5.3.2 基于经验模态分解的多尺度分析 51
5.3.3 套期保值比率的估计结果 54
5.3.4 套期保值绩效评估结果 57
5.4 本章小结 59
第6章 基于时变Markov的DCC-GARCH模型的套期保值研究 61
6.1 问题描述 61
6.2 基于时变Markov的DCC-GARCH模型 61
6.2.1 模型构建 61
6.2.2 模型参数估计 63
6.2.3 套期保值绩效评估指标 64
6.3 实证分析 65
6.3.1 数据选取与描述性统计 65
6.3.2 模型的参数估计结果 67
6.3.3 套期保值比率的估计结果 68
6.3.4 套期保值绩效评估结果 69
6.4 本章小结 70
第7章 基于Markov-ARJI-GARCH-Copula模型的套期保值研究 72
7.1 问题描述 72
7.2 Markov-ARJI-GARCH-Copula模型 73
7.2.1 考虑非对称效应的Markov-ARJI-GARCH模型 73
7.2.2 时变二元Copula模型 75
7.3 套期保值绩效评估指标 77
7.4 实证分析 78
7.4.1 数据选取与描述性统计 78
7.4.2 非对称Markov-ARJI-GARCH模型参数估计结果 79
7.4.3 时变混合Copula函数估计结果 83
7.4.4 套期保值绩效评估结果 88
7.5 本章小结 91
第8章 基于多元依赖Markov状态转移GARCH模型的贝叶斯套期保值研究 92
8.1 问题描述 92
8.2 多元Markov状态转移GARCH模型 93
8.2.1 模型构建 93
8.2.2 贝叶斯套期保值比率 94
8.2.3 模型的参数估计方法 98
8.3 实证分析 99
8.3.1 数据选取与描述性统计 99
8.3.2 模型的参数估计结果 101
8.3.3 套期保值绩效评估结果 106
8.4 本章小结 109
第9章 结论与展望 111
9.1 主要结论 111
9.2 研究局限与展望 112
参考文献 114