企业作为经济体供给端的基本单元以及社会财富和价值的主要创造者，其投资活动和生产经营行为直接关乎宏观经济层面的供给质量。然而，资本要素市场改革滞后所引致的资本价格扭曲、资本错配严重掣肘了中国企业的高质量发展，并成为中国加快转变经济发展方式、提高社会整体生产效率中一块不容忽视的“绊脚石”。本文从资本结构性配置视角，利用中国A股上市企业微观数据，分别从企业创新、企业金融化、企业对外直接投资和企业税负四个维度，深入而全面地考察资本错配对中国上市企业行为动态的影响。