内容简介：
党的二十大报告指出，我国在确保粮食、能源、产业链供应链可靠安全和防范金融风险还须解决许多重大问题。这些重大问题均与碳中和进程中面临的各类风险高度相关，当前和今后一个时期的重点是有效防范和化解其中的重大经济金融风险。
本书坚持总体国家安全观，着重从理论、应用两个方面展开研究。在理论篇，明确碳中和进程中金融安全问题的内涵和外延，在此基础上形成对核心问题的理论分析框架，分析碳中和进程中主要风险的生成和传导机制，明确核心问题的内在逻辑机理。在应用篇，基于核心问题的理论分析框架和内在逻辑机理，分别分析物理风险、能源转型风险、产业转型风险、金融转型风险对金融安全的影响，并基于当前我国在碳中和进程中可能面临的金融安全问题与挑战，提出相应对策
「 引言」引言为缓解气候变化给全球带来的灾难性后果，《巴黎协定》明确要求将全球升温幅度在本世纪内控制在2℃（力争15℃）以内。为实现这一目标，需要2050年至2070年左右在全球范围内实现碳中和。因此，可将当前至2070年这一段时间跨度约50年的时期称为碳中和进程。在碳中和进程中，全球各国均将面临两类风险物理风险和转型风险，其中转型风险可进一步细分为能源转型风险、产业转型风险、金融转型风险，将对各国安全构成风险挑战。党的二十大报告指出，确保粮食、能源、产业链供应链可靠安全和防范金融风险还须解决许多重大问题。这些重大问题均与碳中和进程中面临的各类风险高度相关，当前和今后一个时期的重点是有效防范和化解其中的重大经济金融风险。金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。在当前经济高度金融化的背景下，金融业已经成为联结各个经济部门的中介，碳中和进程中各种经济因素的变化都会直接或间接地影响金融领域。各国政府、研究机构及相关国际组织已普遍认识到碳中和进程中的各类风险会传导至金融领域并引发系统性金融风险，危及国家金融安全。从影响程度来看，碳中和进程中的各类风险是对所有经济主体造成的冲击和不确定性，与金融安全产生耦合关系，一是风险传导泛化效应，相关风险通过产业链、资本流动等渠道向金融系统渗透；二是市场预期扰动，主要碳排放国气候政策不确定性导致资产定价机制扭曲，放大金融市场波动；三是系统性脆弱性，高碳行业资产重估可能引发多米诺骨牌式连锁反应，对金融领域的正常运转产生重大影响，进而对实体经济造成巨大负面冲击，且难以避免，形成系统性金融风险。从风险源来看，碳中和进程将引发两类系统性风险物理风险和转型风险，其中物理风险源于气候变化进程中，极端天气频发导致保险业巨额赔付增加、银行不良贷款激增、资本市场估值紊乱；转型风险可细分为能源转型风险、产业转型风险、金融转型风险，它们通过链式反应冲击金融安全，其中能源转型风险源于碳中和进程中相关政策导致化石能源成本攀升，触发通胀螺旋，冲击实体经济，特别是生产性企业的偿债能力；产业转型风险源于能源转型引发高碳产业链重构，形成滞胀型衰退，威胁供应链金融安全；金融转型风险源于绿色金融政策对高碳金融资产的挤出效应，造成高碳资产和绿色资产的市场流动性失衡，风险传导回金融机构自身。习近平总书记指出，推进生态文明建设需要处理好几个重大关系，其中就包括双碳承诺和自主行动的关系。实现碳达峰、碳中和，等不得也急不得，不可能毕其功于一役，必须坚持稳中求进、逐步实现，决不能搞碳冲锋运动式减碳。 习近平：《推进生态文明建设需要处理好几个重大关系》，《求是》2023年第22期。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确要求，要健全宏观经济治理体系，建立风险早期纠正硬约束制度，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。 新华网：《授权发布丨中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，https://wwwnewscn/politics/20240721/cec09ea2bde840dfb99331c48ab5523a/chtml。因此，在碳中和进程中，必须坚持底线思维，有效应对各类重大风险，探索建立防止气候风险传导至金融领域的保障体系，维护金融安全。这事关我国能否稳妥有序实现碳达峰、碳中和目标；事关我国能否增加有效新质生产力供给，平稳实现经济转型升级；事关未来几十年我国的国际政治影响力，是贯彻总体国家安全观，维护国家安全的重中之重。为此，对碳中和进程中的金融安全这一核心问题，本书着重从理论、应用两个方面展开研究。在理论篇，明确碳中和进程中金融安全问题的内涵和外延，在此基础上形成对核心问题的理论分析框架，分析碳中和进程中主要风险的生成和传导机制，明确核心问题的内在逻辑机理。在应用篇，基于核心问题的理论分析框架和内在逻辑机理，分别分析物理风险、能源转型风险、产业转型风险、金融转型风险对金融安全的影响，并基于当前我国在碳中和进程中可能面临的金融安全问题与挑战，提出相应对策。最后，在附录中分析碳中和进程中最主要的金融现象绿色金融在全球和我国的起源及发展。针对碳中和进程中的各类风险，分别讨论了以绿色保险应对和缓释物理风险，以AMC（金融资产管理公司）应对并缓解各类转型风险的前景及可行性。本书研究结论主要有以下几点：第一，碳中和进程中的金融安全，是指将气候变化的物理风险和为应对气候变化而产生的转型风险，控制在不发生系统性风险和金融危机的范围内，保持金融机构经营稳健，金融市场运行有序，国际金融风险可控，金融体系充分有效的状态。分析发现，物理风险、能源转型风险、产业转型风险、金融转型风险的严重程度，是碳中和进程中的金融安全问题的自变量；绿色溢价的高低和搁浅资产的多少及其传导路径是影响后三类风险严重程度的中间变量；金融机构安全、金融市场安全、国际金融安全、金融体系安全是因变量。第二，物理风险、能源转型风险、产业转型风险、金融转型风险，是碳中和进程中金融安全的必要非充分条件，这几类风险之间存在相互传导的生成机理。其中物理风险可能由于碳中和进程的不确定性而放大，由此引发的极端天气事件和长期气候变化将严重冲击经济金融，并与转型风险相互影响。其他三类转型风险沿着绿色溢价搁浅资产路径，首先以能源转型风险的形式出现，以绿色溢价的形式抬升化石能源及上下游企业生产成本，并将溢价传导至产业领域，形成产业转型风险；而金融作为上层建筑，势必随着能源、产业转型做出反应，进行金融领域自身的转型，在金融体系内形成绿色溢价，生成金融转型风险。同时，极端天气事件会强化人们对气候变化问题的关注，国家可能因此采取更加激进的转型措施，加重转型风险。第三，碳中和进程中的主要风险将对金融安全产生影响。其中物理风险具体表现为短期极端天气事件和长期气候变化，将通过影响经济正常运行，使银行、保险机构及资本市场参与者分别承受信用风险、巨额赔付风险、资本市场波动风险，并沿着债务通货紧缩模型产生连锁反应，影响金融安全；能源转型风险具体表现为政策、市场、技术的绿色溢价，抬高化石能源生产、销售和使用成本，造成搁浅资产，伴生通胀效应，冲击实体经济正常运转，引发金融风险，影响金融安全；产业转型风险具体表现为能源转型的绿色溢价传导至产业领域形成产业链、供应链、技术链的绿色溢价，造成钢铁、有色、化工等高碳产业的搁浅资产，冲击经济正常运转，特别是影响产业链和供应链的稳定，并伴生滞胀效应，引发金融风险，影响金融安全；金融转型风险具体表现为在能源转型、产业转型带动下，金融政策和金融市场形成绿色溢价，对化石能源及高碳产业金融资源的挤出效应形成搁浅资产，冲击实体经济，引发金融风险，并加大金融体系的脆弱性，影响金融安全。
目录 」
理 论 篇
第一章理论溯源/3
第一节问题聚焦/3
第二节基本问题与概念/7
第三节分析思路/34
第二章理论框架/41
第一节概念界定/41
第二节自变量/51
第三节中间变量/54
第四节因变量/58
第五节分析函数/70
第三章风险传导机理/73
第一节对物理风险的放大效应/74
第二节碳中和进程推动形成能源转型风险/80
第三节能源转型风险传导形成产业转型风险/84
第四节能源、产业转型带动金融转型并形成风险/87应 用 篇第四章物理风险对金融安全的影响：碳中和的不确定性
直接冲击经济金融领域形成风险/93
第一节物理风险的历史回顾及具体表现/93
第二节物理风险的风险传导扩散机制/99
第三节物理风险对各类金融安全的影响/105
第五章能源转型对金融安全的影响：能源转型的
绿色溢价催生风险/112
第一节能源转型风险的具体表现/112
第二节能源转型的风险传导机制/123
第三节能源转型风险对各类金融安全的影响/134
第六章产业转型对金融安全的影响：能源转型
绿色溢价传导至产业领域形成风险 /143
第一节产业转型风险的具体表现/144
第二节产业转型的风险传导机制/149
第三节产业转型风险对各类金融安全的影响/154
第七章金融转型对金融安全的影响：能源、产业转型
带动金融系统自身转型形成风险/161
第一节金融转型风险的具体表现/161
第二节金融转型的风险传导机制/168
第三节金融转型风险对金融安全的影响/176
第八章碳中和进程中我国金融安全面临的突出
问题/183
第一节物理风险/184
第二节能源转型风险/188
第三节产业转型风险/191
第四节金融转型风险/194
第九章我国应对碳中和进程中金融安全问题的
相关对策/202
第一节充分、全面评估我国物理风险，提高物理风险
管理能力/203
第二节合理有序推动绿色溢价转变为可接受的
交易成本/205
第三节有效处置搁浅资产/210
第四节理性对待绿色金融/212
第五节参与并引领国际气候金融合作/218
结语/223
附录一全球碳中和背景下的绿色金融发展/228
附录二绿色保险缓释碳中和进程中的物理风险/253
附录三AMC化解碳中和进程中的转型风险/267
参考文献/278
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