《中国经济2025：结构筑底与化危为机》在剖析世界和中国经济形势的基础上，分析世界经济的主要症结和时代变局下的中国经济新势能。如今世界经济正处于两个繁荣期之间的过渡期，推动上一轮繁荣的动能已显著衰退，中国唯有调整经济结构、顺应科技文明、切换发展动能，才能在经济结构性筑底中化危为机。

世界政治经济环境不确定性上升，地缘冲突加剧，逆全球化思维甚嚣尘上，新旧产业青黄不接，诸多不利因素制约世界经济走出衰退泥潭。困境之下，中国有自己的化解之道：以超级工程为代表的诸多大国红利，多元新兴产业合力接棒旧支柱产业，抢占科技红利与数智高地，把握中国企业出海的新机缘，上述要素将共同构成下一阶段中国实现经济筑底的主要动力。多重挑战之下，中国必须全面强化自身多元优势，方能在结构筑底后进入下一轮繁荣期。

《中国经济2025：结构筑底与化危为机》具体分析上述全球性挑战和中国经济独特优势，阐释中国经济一枝独秀的新空间、新机遇。本书实证丰富，分析透彻，探寻中国经济发展新动力，助力中国经济实现结构筑底，适合对中国经济发展感兴趣的大众读者阅读，也适合相关领域的研究人员参考。

世界经济正处于两轮繁荣期之间的过渡期，推动上一轮繁荣的动能已显著衰退，中国乃至世界都亟须寻找进入下一轮繁荣的新动力。面对新旧动能切换的时代命题，中国如何发挥自身优势，通过方方面面的结构调整，在经济结构性筑底中化危为机？面临变幻莫测的世界政治经济环境、不断升级的地缘冲突、甚嚣尘上的逆全球化思潮、青黄不接的产业换代等时代挑战，中国又有何化解之道？

大国红利，推动中国经济再起飞
多元新兴产业，迎接科技文明
独特中国优势，化解世界经济难题

2025: 结构筑底与化危为机？

对于2025年中国乃至世界的经济走势，各大机构的预判呈现明显分化态势。世界银行预测2025年和2026年全球经济增长率为2.7%，远低于新冠疫情暴发前十年3.1%的平均水平。世界银行在其半年度全球经济展望报告中指出，预计中国经济增长率在2025年将进一步降至4.1%，东亚和太平洋地区的经济增速预计将在2025年降至4.4%。与上述机构的悲观预判不同，有些则给出积极预期。2024年9月25日，经济合作与发展组织发布新一期经济展望报告，维持2025年世界经济增长预期3.2%不变。国际货币基金组织 (IMF)上调2025年全球经济增速预期至3.3%。其中，全球经济新的增长动能正在新兴经济体内集聚。与此同时，国际货币基金组织上调中国经济增速预期至4.5%。高盛报告则称，已宣布和暗示的宽松措施将为2025年的经济增长带来0.4个百分点的贡献，并将中国2025年实际 GDP增长预期从4.3%上调至4.7%。

对于2025年的经济形势，本书给出的论断是:世界经济处于两个大繁荣的过渡期;当下世界经济困局甚至远比 9·11事件、金融危机、疫情时期严重得多且深刻得多，世界经济将持续探底……理由是，推动世界经济上轮超级大繁荣的一系列动能趋于消退，国际政经形势趋紧，世界经济结构趋于恶化，反弹动力不足，所有这些构成了判断2025年世界经济继续探底的基本依据。

第一，政治可能导致经济走向极端。美国作为世界上最大的经济体，其选举结果不仅影响着国内的政策走向，更通过复杂的国际关系网络，深刻影响全球局势与经济走势。以经济为例，美国的货币政策、就业策略、产业导向等都与全球市场相互关联。假设新一届政府决定收紧货币政策，中国、日本等以出口为主的国家将面临更大的经济压力。这不仅是经济数据的变化，更是一种全球经济治理模式的挑战。此前，瑞银集团曾预测，一旦特朗普重新上台执政，很可能对中国产品加征高达60%的关税，2025年中国 GDP增长率将降低一半，即从2024年大约5%的增长率变成2.5%的增长率，全球经济还可能因为中国经济的困境而进一步受挫。如今美国大选尘埃落定，特朗普重新上台，对中国经济乃至世界经济来说都是很大的不确定因子，势必造成震荡。

第二，战争将拖累全球经济复苏。地缘政治风险加剧可能导致国际投资减少、贸易受阻、货币贬值等经济问题，从而对全球经济造成负面影响。就拿俄乌冲突来说，打了两年半，直接打穷了乌克兰、德国等国家。乌克兰首当其冲，根据联合国的统计，截至2024年10月，已经有超过15000名平民遇难，接近3000万人流离失所，而乌克兰的经济损失则高达7500亿美元。

俄乌冲突还未结束，巴以冲突混战升级，紧接着朝鲜半岛又局势紧张，战争风云此起彼伏。地缘冲突扩大化无疑将直接干扰2025年世界经济的复苏。世界贸易组织 (WTO)在其报告中指出，由于地区冲突、地缘政治紧张局势等对经济活动造成压力，并可能扰乱航运与国际石油市场，因此，估计2025年全球商品贸易总额将增长3.0%，低于此前预测的3.3%。

第三，后 WTO时代，脱钩断链 小院高墙甚嚣尘上，阻碍世界经济复苏进程。近几年，经济全球化遭遇逆流，贸易保护主义回潮，世界开放指数呈下滑趋势。世界贸易组织和其他机构预测，贸易碎片化和科技摩擦给最受影响的经济体带来的直接损失可能高达经济产值的8%12%。中美贸易摩擦已经导致严重的贸易转移和收入损失。更加不确定的市场环境会削弱消费信心和消费开支，抑制企业的投资热情，从而阻碍经济增长。2025年关税壁垒将继续成为国际贸易中的重要因素，对全球贸易流向和市场价格产生深远影响。比如，欧盟对中国电动汽车加征关税的政策，以及美国对中国商品加征关税的措施，都反映了这一趋势。

第四，新科技、人工智能 (AI)、电动汽车等作为经济繁荣的新变量，远不成气候，尚不能对原有经济构成革命性的增长替代。从新能源汽车、AI、脑机接口到室温超导，绝大部分新兴科技要么停留在资本炒作阶段，要么停留在初级阶段，尚未普遍落地到商业应用上。盖因科技本身难以一蹴而就，从研发到产业落地通常都需要5至10年。这也意味着，在新旧产业交替过程中，世界经济在2025年仍然将持续萧条探底。

方方面面的迹象表明，世界经济继续滑向谷底的难堪在2025年依然难以回避。虽然大部分机构看多中国经济，将其视为化解世界经济困境的关键变量。但是中国经济也暴露了一些难以回避的问题，比如，三驾马车总体趋缓，正增长指标都相对比较低，信心指数仍处于荣枯线以下，经济内生动力面临增长替代断层的问题，各省市化债压力凸显，等等。只不过，相较于世界经济的持续萧条，2025年中国经济在结构筑底的过程中将体现出 化危为机的新亮点。况且，2025年是 十四五规划的盘点总结之年，直接影响2025年的经济基本面。全球资本持续买入中国资产，显示继续看好中国经济的发展前景。具体说来，中国在2025年逆势筑底的新机缘和独特优势表现在以下四个方面。

其一，从工具箱到制度安排初具雏形。比如，过去政府习惯利用货币政策放水来救企业，出发点是好的，但在放贷端，银行为了尽可能避免坏账，更愿向国企、大型企业放贷，不愿向民企、小微企业放贷。想要借钱的困难企业借不到，不想借钱的却挡不住资本涌入。2024年10月，国家发展改革委领导在国务院新闻办公室新闻发布会上明确表示，中国将加快民营经济促进法的立法进程，从法律上把对国企民企平等对待的要求落下来。中国还将加快修订招标投标法，着力破解地方保护，促进各类所有制企业公平参与市场竞争;推动修订保障中小企业款项支付条例，促进机关、事业单位、大型企业及时支付中小企业账款。同样还有房地产市场，相较于以往翻烧饼似的政策，如今政策趋缓慢调，逐渐收敛到趋稳状态，向市场经济回归。这些都说明中国制度性的调整已经实质性地动起来了，这无疑将持续对2025年中国经济恢复、市场信心恢复释放出积极信号。

其二，科技文明下的 重大工程叠加大国红利，有利于拉动中国经济走出危机。继农耕文明、工业文明、信息文明之后，科技文明到来，科技经济成为21世纪经济文明发展的本质。现阶段全球正处于科技文明初期，按照经济基础决定上层建筑的逻辑，作为时代发展的新脉络，科技文明正在而且必将进一步重构人类的多维度文明，无论是政治、经济、文化还是社会的发展都将深深打上科技的烙印。但是，科技文明需要大量的资本资源投入、巨大的消费市场，以及完整的产业链，这些都是小国不具备的。大国不论是领土面积、军事实力、经济基础、工业基础、人口素质、科技创新还是国际影响力都更胜一筹。况且，中国特殊的 举国体制也将为国企、民企乘风破浪、冲破国际上的政经围堵保驾护航。据香港 《南华早报》等权威媒体截至2024年3月的统计，中国已实现 中国制造2025计划中超过86%的既定目标。2025年借助大国红利，将进一步推动中国从制造大国向制造强国转变。

其三，新兴产业虽尚不成势，但在多元化崛起过程中也将逐渐分化、稀释支柱产业 一产独大的风险。 《中国制造2025》提出节能与新能源汽车作为重点发展领域，明确继续支持电动汽车掌握汽车低碳化、信息化、智能化核心技术。2024年10月14日，工业和信息化部领导在新闻发布会上明确表示:将提前谋划2025年制造业新型技术改造城市试点，大力发展人形机器人、脑机接口、6G等新领域新赛道。2025年将是科技跃迁与行业重塑的分水岭。中信证券预测描绘了一幅令人振奋的图景:芯片与 AI服务器的市场需求，将在两年内展现出令人瞠目的4倍以上业绩弹性。这意味着，科技创新的浪潮不仅推动了产业进步，更将在资本市场上激起层层浪花。

其四，企业大航海时代到来，量大面广的经贸合作空间正在打开，有利于中国在国际市场上消化巨大产能，这将成为2025年中国经济结构筑底的一大支柱。在东盟峰会上，国家领导人表示: 中越两国的发展战略持续对接、互联互通持续加强、互补优势持续释放，经贸合作还有更大空间待拓展。背后的潜台词实际上就是 在海外做加法，打开新的经贸合作空间。盖因统一大市场从国内到国外，庞大的过剩产能需要在世界消化，中国庞大的产能必须与世界经济融为一体。2024年被定义为中国企业 出海元年，那么2025年中国企业出海的势头将更加迅猛。对此，除了比亚迪之外，长安汽车也已公开表示，将投资200亿泰铢在泰国罗勇府建厂，总产能规模为20万辆/年，一期产能为10万辆/年，将于2025年第一季度正式投产。此外，还有一个亮点就是，中国出口商品结构持续优化，高新技术商品成为近期出口的主要拉动项，特别是电子设备、运输设备等进出口增速达到两位数。

毋庸置疑，中国经济发展 一枝独秀、优势明显，深刻把握并利用好、巩固好、发展好这些重要优势，既是2025年中国经济基本面长期向好、逆势实现结构性筑底的重要支撑，也将是解决中国经济发展面临问题的重要基础。当然，新旧格局的切换需要阶段性酝酿，甚至在多空对峙中会产生巨大的内耗，因此，有必要继续做好2025年中国经济结构筑底、未雨绸缪的长期准备。

王德培，福卡智库首席经济学家，国务院特殊津贴专家，中国经济体制改革研究会原副会长。任复旦大学、上海交通大学、同济大学等高校客座教授，常年为全国各级政府、各大高校、著名EMBA学院、央企、大型集团企业开设宏观经济形势、国家地方战略布局、顶层设计规划等方面的前瞻性课程，领衔完成国家、省（自治区、直辖市）、央企、园区等层级的多项重大课题。

著有《中国经济2016》《中国经济2017》《中国经济2018》《中国经济2019》《中国经济2020》《中国经济2021》《中国经济2022》《中国经济2023》《中国经济2024》《重新理解中国经济》《地缘战争：历史上的大国冲突》《金融原罪与金融文明》《第四次金融大爆炸》《人民币的未来》《再平衡中国的优势与美国的强势》等备受关注的预测专著。

福卡智库（FORECAST THINKTANK）成立于20世纪90年代初，福卡取自英文forecast，意为预测，预言。凭借经济预测、破解复杂、发展战略、可行方案四位一体、相互促进的综合优势，成为业内的知名品牌，致力于打造中国原创智库。2020年入选上海市重点培育智库名单。

第一篇 世界态势与中国方向

第一章 世界经济持续探底
世界经济真实态势 /3
主要经济体难以冲破掣肘 /6
中美经济症结:不在周期在结构 /9
判断世界经济的 四维坐标 /13
支撑世界经济结构探底的主轴 /17
激活世界贸易增长之路径 /21

第二章 中国经济结构性筑底
无法回避的经济困局 /24
中国经济结构性脆弱 三维度 /27
唱衰中国趁势而起 /28
如何正确解读中国经济? /32
中国解决问题的四大空间 /34
结构调整是被倒逼出来的? /37
经济结构调整:化繁就简的方式 /39

第二篇 危机两面与结构分化

第三章 三驾马车 之变
从 三驾马车看中国经济 /47
中国外贸格局演化 /51
外贸政经融合的境界 /53
消费时代变了魂 /55
以收入撬动消费 /58
投资拉动型经济的背景变了 /61
中国三大投资趋势 /65

第四章 楼市回归市场与兵分两路
房地产危机进入 深水区 /68
楼市迎来结构性演化 /72
三大基本变量变了 /74
从政策逻辑转向市场主导 /76
二手房与一手房兵分两路 /78
从 两手房切换到 两类房 /80
从土地财政到 市场财政 /84

第五章 超级国债与地方化债
债务危机:世界经济 灰犀牛 /87
大国 以时间换空间 /90
地方债难题的根源 /93
地方化债与市场化改革 /95
央行借入国债与交易复式化 /97
央地界面再调整的机缘 /100
城投债 善败计 /103

第六章 招商变天与园区谋变
招商变天成为世界性话题 /107
科技文明下的招商逻辑变了 /109
统一大市场 干掉招商办 /111
园区经济发生质变 /114
园区模式迭代之路 /117
打造园区产业集群效应 /120
镇级工业园区 腾笼换鸟 /122

第七章 能源变局、 困局与拐点
全球新旧能源大变局 /126
油气与新能源多拐点叠加 /128
全球核电 十字路口 /130
新能源与新储能的交叉融合 /133
中国氢能产业蓄力之路 /136
光伏产业重构与增长替代 /139
中国成为能源多元化的主场 /142
能源让中国算力 轻装上阵 /146

第八章 AI进入科技文明主战场
AI迎来史诗级爆发 /150
AI让科技文明加速到来 /152
AI打破科学研究范式 /156
享用AI的理想与现实 /160
从技术偏态到应用生态 /163
中美AI竞争鹿死谁手? /166
如何化解AI能耗之困? /170

第三篇 新大陆与新机缘

第九章 大国红利与基建工程
中国进入大国红利时代 /177
大基建:大国红利的承载池 /180
中美对外基建投资两条路 /184
中国大基建的变革空间与大国担当 /187
科技文明下的 超级工程 /191

第十章 支柱产业增长替代方向
支柱产业动能正在减弱 /195
新能源能否替代旧房产? /198
遥望生物经济的彼岸 /201
旅游大时代让GDP接地气 /205
新游戏时代拓宽城市体验大场景 /208

第十一章 科技红利与数智高地
互联网、数智科技重构世界 /212
智能手机或将消失于无形 /215
AI海啸冲击下的千行万业 /218
抢占数字化转型新高地 /221
人形机器人开启新一轮经济大繁荣 /224

第十二章 企业大航海时代到来
企业出海时代的新机缘 /229
企业出海中的注意事项 /232
海外经济谋篇布局:平战结合 /236
出海判断标准之 五力图 /239
美西跨企与中企模式 /242
企业新国际化的商业模式 /245

第十三章 穿越低谷的各方战略
地域经济:寻找 新大陆 /248
大都市:由建设转运营 /251
商场:进化合与分两条路 /254
品牌:内核与外延迭代升级 /256
企业:艰难时刻 进与退的战略 /260
就业:从零工经济到社会经济 /264