精通套期保值_李录林著_9787502855529_厦门外图集团有限公司

本书由两部分共九章内容组成, 核心要务是满足企业现实需求, 既让企业决策层快速掌握期货市场的基础知识、建立正确认知、明确套期保值的定位, 又让从业人员快速上手, 建立相应分析交易体系和架构。本书具有很强的实用性和可读性, 针对不同人群的特点, 用通俗易懂的写作方式提供了企业管理者、分析者、交易员等可学习的知识和套保解决方案。同时, 又列举了相关案例, 用案例的方法, 把作者对于套期保值的理念、原则的深刻理解写得生动可读。

实体企业面临的商品价格波动风险是长期存在的客观事实，现实需求催生了“期货”这一风险管理工具。理论上它能够锁定成本或利润，但是现实中由于期货和现货价格波动幅度不同，并无法完全锁定成本或利润，“基差贸易”应运而生，它就是为了解决基差波动风险而出现的。将期货和基差合同结合在一起后，终于能够完全将风险转移出去了，可是锁定了成本或利润的同时却也会错失更有利的价格空间，因此，“期权”诞生了。将它和基差合同结合在一起，就产生了“含权贸易”，它们都是经济发展的必然产物。
　　可是，由于期货和期权本身的投机属性，在国内期货市场发展之初，很多实体企业偏离了保值的本质，转而将投机属性发挥得淋漓尽致，经历过那个阶段的市场参与者回想起来依然心有余悸。慢慢地，期货成为血本无归和一夜暴富的代名词，这一偏见始终阻碍着期货市场发挥其核心功能。
　　近年来，随着国内期货行业快速发展，大宗商品期货品种越来越丰富。截至2021年12月底，上海、大连、郑州三大商品期货交易所共有交易品种64个，涵盖了农林生鲜、金属、能化等几乎所有大宗商品产业链，越来越多的企业正在利用期货工具规避商品价格波动风险。2017年3月31日，国内首个商品期权——豆粕期权在大商所挂牌交易，开启了国内期权品种的序幕。截至2021年12月底，已上市交易20个商品期货期权，成为风险管理领域不可或缺的风险管理工具。
　　在市场经济已经高度成熟的今天，实体企业对风险管理的需求越发强烈，企业对待套期保值已不再是要不要做的问题，而是怎么做的问题。但是很多企业对它并没有非常清晰的认识，企业决策层对它没有明确的定位和合理的预期，制度建设和机构设置跟不上发展需求；同时，由于行业人才紧缺，很多从业人员仅以分析师或交易员的身份开展套期保值，没有系统的业务发展规划，缺乏核心的分析研究体系和交易体系，对于何时开展、如何开展套期保值没有明确的认知，这些因素都成为企业顺利开展套期保值的障碍。如何满足企业现实需求，既让企业决策层快速掌握期货市场的基础知识，建立正确认知，明确套期保值的定位，又让从业人员快速上手，建立相应分析交易体系和架构，就是本书的核心要务。
　　本书分两大部分，共10章。第一部分共三章，首先从失败的教训入手，通过重温大豆危机，站在比较宏观的层面深入反思，引起读者对风险管理重要性的共鸣，加深对风险管理必要性的认识。既然风险管理已越来越重要，很多企业不得不参与套期保值，那么有没有需要避开的坑呢？第二章对失败案例进行深入分析，帮助读者建立对套期保值的正确认知，清醒地认识到它的优劣势。决策层对套期保值的认知与定位决定了其能否顺利开展，因此，作为前两章总结性的内容，特意安排第三章向决策层建言献策。第二部分是基础知识和实务的具体内容。决策层由于精力有限，很难快速理解晦涩难懂的专业术语，因此，本书在第四章基础知识部分安排通俗易懂的故事情节，以科普的形式，按照经济发展的逻辑，顺理成章地介绍期货、期权、基差贸易、含权贸易等知识，逐步深入扩展，让读者清楚地知道它们的价值所在。从第五章开始的实务内容，重点面向从业人员，主要涉及分析研究、交易、时机选择以及部门建设等内容，中间加入了不少案例和图表。虽然专业性极强，但是为了更加实用，作者尽量避开一些高深的经济学方法，安排更加简单实用、逻辑清晰的方法，帮助从业人员快速上手，启发从业人员建立符合企业实际需求的各种体系和架构。

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