《期货投资与实训》主要内容包括八章：第一章为期货概述；第二章为期货市场组织结构；第三章为期货交易制度和交易流程；第四章为世界主要期货品种及其定价；第五章为期货的套期保值；第六章为期货的投机与套利；第七章为期货价格分析；第八章为期权与互换。本书理论逻辑清晰，涵盖期货理论和实务操作的全部基础知识，并于每章结束设置章节练习及实训操作题，能够充分锻炼学习者分析问题和解决问题的能力。

《期货投资与实训》适用范围包括：第一，可作为高等院校金融学专业本科生的专业课教材；第二，可作为经济与管理类专业研究生的教学参考用书；第三，可作为金融业从业人员的培训辅导用书；第四，可作为参加证券或期货从业资格考试者的参考用书。

前 言

“期货投资与实训”课程是金融学专业的一门专业课程，本书的编写基于作者多年的教学实践，编写过程中以基础和系统为基本导向，有利于学习者掌握期货基础知识和市场发展新动向。同时，本书着重突出实务练习和市场模拟操作这两个方向，并形成如下几个特点。

（1）内容全面、系统。本书从期货交易的基础知识入手，对期货交易的流程、期货合约定价原理、期货基本交易策略、基本面分析和技术分析以及期权和互换类衍生品全面系统地进行介绍。内容涵盖期货交易的基本知识，并对知识的系统性、完整性进行梳理，有助于学习者对知识的系统学习和掌握。

（2）突出实用性。在介绍基础知识的前提下，本书对每一章节的知识点进行了梳理， 并编写了相应的课后复习题及实践操作题，有利于学习者对知识的深入学习，并为学习者未来参加期货从业资格考试或从事期货相关实务操作提供较好的借鉴。

（3）反映市场最新动向和最新发展方向。本书作者在编写过程中努力搜集国内外期货 市场的相关信息及发展动向，对期货市场，尤其是我国期货市场的最新发展状况进行了介绍，包括我国商品期货、外汇期货、利率期货和股指期货的最新发展动向，这有利于学习者紧跟期货市场的发展趋势，更好地把握我国期货市场前沿知识。

本书适合高等院校经济类、管理类专业本科学生使用，也可作为财经类专业研究生的教学参考书以及金融业从业人员的培训辅导书。由于期货业务兼有理论和实践两个层面，因此，为了更好地使用本书，任课教师可以根据授课对象和授课课时的不同，有重点地灵活选择相关章节进行授课。

本书由韩萍、周鲁柱担任主编，周鲁柱负责编写第三章和第七章内容，韩萍负责编写其他章节内容并担任本书的总策划和总编辑。

本书在编写过程中参考了大量专家的著作、教材和其他文献资料，由于时间和水平有限，疏漏之处在所难免，期待广大读者批评指正！

编 者

第一章 期货概述1

第一节 期货的概念及产生和发展 1

一、期货的概念1

二、期货的产生和发展4

第二节 期货的特点 11

一、期货交易的基本特征 11

二、期货交易与远期交易的区别 18

三、期货交易与现货交易的区别 19

四、期货交易与股票交易的区别 19

第三节 期货的功能和作用 20

一、期货的功能 20

二、期货的作用 22

本章小结 24

基本概念 24

练习与实训 24

第二章 期货市场组织结构27

第一节 期货交易所 27

一、设立期货交易所的条件 27

二、期货交易所的特点 28

三、期货交易所的组织形式 29

四、国际主要期货交易所简介 32

五、我国期货交易所的现状 35

第二节 期货结算机构 36

一、期货结算机构的组织形式 37

二、期货结算体系 38

三、期货结算机构的作用 40

第三节 期货投资者 41

一、套期保值者和投机者 41

二、机构投资者和个人投资者 43

第四节 期货监管机构 47

一、世界主要国家监管模式 47

二、我国期货市场监管模式 50

第五节 期货中介机构与服务机构 52

一、期货中介机构 52

二、期货服务机构 54

本章小结 56

基本概念 56

练习与实训 56

第三章 期货交易制度和交易流程 59

第一节 期货交易制度 59

一、保证金制度 59

二、当日无负债结算制度 60

三、涨跌停板制度 61

四、持仓限额及大户报告制度 61

五、交割制度 62

六、强行平仓制度 63

七、风险准备金制度 64

八、信息披露制度 64

第二节 期货交易流程 64

一、开户 65

二、下单 66

三、竞价 67

四、结算 70

五、交割 74

本章小结 76

基本概念 76

练习与实训 76

第四章 世界主要期货品种及其定价79

第一节 商品期货 79

一、商品期货的概念与特点 79

二、商品期货的分类 80

第二节 外汇期货 85

一、外汇期货概述 85

二、IMM 外汇期货简介 86

第三节 利率期货 90

一、利率期货概述 90

二、利率期货合约简介 90

三、利率期货的相关概念介绍 95

第四节 股指期货 98

一、股指期货概述 98

二、主要股指期货简介100

三、股指期货的合约文本102

第五节 期货定价 104

一、远期合约定价原理104

二、期货定价原理108

本章小结 110

基本概念 111

练习与实训 111

第五章 期货的套期保值114

第一节 套期保值的概念与原理 114

一、套期保值的概念114

二、套期保值的基本原理114

三、套期保值的基本原则115

四、套期保值中需注意的问题116

第二节 套期保值的种类 117

一、套期保值的基本分类117

二、金融期货的套期保值119

第三节 基差与套期保值 126

一、基差的概念126

二、正向市场与反向市场127

三、基差走强与基差走弱127

四、基差与套期保值的效果128

五、基差变动的影响因素131

第四节 基差交易 131

一、基差交易的基本概念131

二、基差交易的类型132

三、基差交易的应用133

第五节 期转现交易 135

一、期转现交易概述135

二、期转现交易的应用137

本章小结 138

基本概念 139

练习与实训 139

第六章 期货投机与套利143

第一节 期货投机 143

一、期货投机的概念143

二、期货投机的作用143

三、期货投机者的类型144

四、投机者与套期保值者的关系146

五、投机与赌博的区别147

第二节 期货套利 147

一、期货套利的概念和分类147

二、期现套利148

三、价差与价差套利148

第三节 期货套利的基本策略 152

一、期货套利的注意事项152

二、期现套利基本策略154

三、跨期套利基本策略156

四、跨商品套利基本策略158

五、跨市场套利基本策略160

本章小结 161

基本概念 161

练习与实训 162

第七章 期货价格分析 166

第一节 期货行情解读 166

一、期货行情表166

二、期货行情图169

第二节 期货价格的基本分析 171

一、基本分析及其特点172

二、需求分析172

三、供给分析174

四、影响供求的其他因素176

五、供求与均衡价格178

第三节 期货价格的技术分析 180

一、基本分析与技术分析比较180

二、图形分析181

三、指标分析186

四、成交量和持仓量分析189

五、波浪理论191

本章小结 192

基本概念 192

练习与实训 193

第八章 期权与互换195

第一节 期权概述 195

一、期权的概念195

二、期权的产生和发展195

三、期权的分类196

四、期权合约的相关概念198

第二节 期权的分类 200

一、外汇期权200

二、利率期权202

三、股指期权205

第三节 期权在我国的发展 207

一、认股权证207

二、商业银行的期权业务209

三、股指期权210

四、商品期权212

第四节 期权交易策略 213

一、期权买卖的基本策略213

二、期权组合套利策略218

第五节 互换概述 223

一、互换的概念及发展223

二、互换的特点224

三、互换的功能224

四、互换交易的合约内容225

五、互换交易的参与者226

第六节 互换的分类 227

一、利率互换227

二、货币互换229

三、商品价格互换231

四、股权收益互换232

本章小结 234

基本概念 234

练习与实训 234

参考文献 238