白酒金融理财产品研究_吴涛，张亮著_9787550441194

　　探讨如何通过金融工具和手段的运用与创新，有效地促进白酒企业与产业的可持续发展是非常必要的。在此背景下，《白酒金融理财产品研究》以近年来中国资本市场上出现的各类白酒金融理财产品为研究对象，就如何通过金融创新手段，开发出真正具有市场生命力的白酒金融理财产品，进而促进中国白酒产业的可持续发展问题进行了深入研究。

　　改革开放以来，随着我国社会经济的不断发展，我国居民的货币收入总量也不断增加。央行公布的数据显示，截至2017年12月末，我国人民币存款余额已经高达164.1万亿元。与之相伴的是居民投资需求的增长，以及金融机构理财产品的开发。
　　金融理财产品的开发必须依托于实体经济与实体产业。白酒产业在我国发展已经有2 000余年历史，并已经成为中国部分地区，如四川、贵州等省重点发展的支柱产业之一。振兴这一民族产业和区域重要支柱产业，不仅需要酿酒科学技术的推陈出新，也需要科学的经营管理方法的支撑。随着中国市场经济改革的深化，后者在白酒产业发展中的地位日益凸显。
　　这又与中国白酒产业的竞争发展业态，以及白酒产品的特性密切相关。首先，进入20世纪80年代后，由于我国酒类生产和销售管理体制分散，酒类专卖制度在无形之中被废除。中国白酒产业已经处于完全市场竞争状态。数据显示，截至2017年年底，中国规模以上白酒企业尚存1 593家。其次，标准意义上的白酒（liquor and spirits）是以粮谷为主要原料，以大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏而制成的蒸馏酒。白酒的主要成分是酒精，化学名叫乙醇（ethanol）（分子式为C2H60）。当人体血液中的乙醇浓度达到0. 05%时，人体会出现兴奋和欣快感；当人体血液中的乙醇浓度达到0. 1%时，人体一般会失去自控能力。因此，白酒行业一直承受着较大的社会压力，诸如人们存在喝白酒影响身体健康、增加交通事故、消耗粮食等不完全客观的认识。在此背景下，白酒产业又极易受到国家产业政策环境的影响。政策性限酒、命令式禁酒、“门”类众多的业内风波，使目前的中国白酒业在终结了短暂的市场放开后的浮躁快感后，再次面临前所未有的困境。
　　正是在上述背景下，作为一种新鲜事物，白酒金融理财产品应运而生。白酒金融理财产品具有为白酒企业融资、品牌塑造、产品销售等多种功能。由于我国的白酒金融理财产品发展的历史较短，市场上出现的白酒金融理财产品不同程度地存在一些问题与缺陷。白酒企业、金融机构与投资者之间发生利益冲突的事件也时有发生。
　　因此，探讨如何通过金融工具和手段的运用与创新，有效地促进白酒企业与产业的可持续发展是非常必要的。在此背景下，本书以近年来中国资本市场上出现的各类白酒金融理财产品为研究对象，就如何通过金融创新手段，开发出真正具有市场生命力的白酒金融理财产品，进而促进中国白酒产业的可持续发展问题进行了深入研究。
　　白酒金融理财产品属于金融理财产品的分支。因此，本书的第1章对金融理财产品的特征进行了概括性研究。本章通过对金融理财产品定义的探讨，指出了金融理财产品的本质；按照不同的维度，对金融理财产品进行了基本的分类；根据发行、销售理财产品，以及理财产品募集资金所采取方法、手段的差异性，对金融理财产品的运作管理模式进行了分类；在此基础上，对我国金融理财产品市场发展的基本状况进行了介绍。
　　本书第2章通过对金融理财产品相关国内外研究文献的梳理，发现国内外尚缺乏结合具体的商品基础资产状况所进行的金融理财产品开发的深入研究。这种缺陷的存在既无助于金融理财产品开发规律性的把握，也不利于金融理财产品市场良性可持续的发展。正是基于这一现状，笔者在本书中对白酒商品资产证券化问题进行了“过程式”研究。
　　由于我国金融理财产品市场在其快速扩张过程中出现了一系列亟待解决的问题，近年来我国的金融监管模式也发生了相应变化，监管机构颁布了有关理财产品的大量法律法规。因此，本书第3章对我国的金融理财产品市场的监管问题进行了系统梳理，并对部分金融理财产品的法律法规进行了“解读式”研究，以期助力未来中国白酒金融理财产品市场的进一步开发创新。
　　本书第4章在对白酒金融理财产品产生原因深入分析的基础上，着重梳理了我国酒类金融理财产品的开发现状。本章总结了我国市场发行的主要酒类金融理财产品的特征。从总体上来看，国内发行的酒类金融理财产品中，商业银行与信托公司合作开发的理财产品占据了较大的比例，白酒商品资产证券化产品起步较晚，但已经具有一定规模，也引起了市场投资者的关注。本章比较分析了两种理财产品功能、作用上的共性与差异性。
　　由于商业银行与信托公司合作开发的白酒信托收益权理财产品占据了白酒金融理财产品市场中较大的份额，本书第5章对该类金融理财产品进行了较为深入的研究。本章研究发现，由于银信合作类白酒金融理财产品设置了理财产品到期后投资者的收益选择权，该类理财产品还是一种“债权型”融资产品。

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