货币国际化进程实质上是一国谋求国际金融主权与影响力的过程。就像过去数十年的房地产业规模扩张进程一样,《人民币国际化:企业如何战略决策》预计未来十年中,人民币国际化也将是影响社会政治、经济与生活的重大经济变革。应对未来的金融业态变革与离岸市场兴起,外向型企业可关注资金管理、风险对冲、规避风险与低成本融资等方面的战略机遇,助力国际化经营战略;而金融机构需要即时扩张离岸资产负债表,关注金融市场与金融创新业务的增长空间。
货币国际化进程也是一国谋求国际金融主权与影响力的过程,各个货币主权国均不遗余力地推进本国的货币国际发行权。就像过去十年的房地产业规模扩张进程一样,未来十年间人民币国际化也将是影响社会政治、经济与生活的重大经济变革。本研究拟从微观金融市场的视角出发,深入研究货币国际化的演变、缘起与条件,离岸市场建设与货币回流机制的设计、离岸产品与在岸产品的开发及互动等,同时从微观角度研究汇率风险保值策略及金融衍生工具开发,以期为国际化企业的离岸市场战略及汇率风险管理策略的科学性提供参考依据,并为企业国际化与ODI战略提供决策参考。
基于上述目的,本书将重点研究人民币国际化的战略模式、路径判断等宏观趋势问题,并展望香港人民币离岸市场发展的中期趋势与未来前景,再进一步深入到企业视角,分析在金融业态变革与离岸市场兴起的大趋势下,非金融企业在投资、融资与风险对冲策略上有何机遇,而金融企业应当在资产业务、负债业务与中间业务等方面做何调整;探寻宏观经济形势变革下的应对之策,寻找企业未来新兴的利润增长点。
本书通过比较与分析认为,目前由贸易结算主导的人民币国际化模式仍处在初级阶段并存在不稳定性,未来跨境资本的双向流动与离岸金融市场的发展会大幅加快。在此背景下,资本项目开放、离岸市场发展、贸易自由化与区域一体化进程以及汇率改革引发的产业结构调整,将给金融业、服务业及非贸易部门和相关企业带来巨大的发展机遇。应对未来的金融业态变革与离岸市场兴起,外向型企业可关注资金管理、风险对冲、规避风险与低成本融资等方面的战略机遇,助力国际化经营战略;而金融机构需要即时扩张离岸资产负债表,关注金融市场与金融创新业务的增长空间。
李科,金融学博士,招商证券资产管理公司量化部投资经理。中山大学金融系与美国Claremont Graduate University 德鲁克(Drucker,P.F.)商学院金融系联合培养博士,中国社会科学院与招商局集团金融方向联合培养博士后,拥有中国社会科学院副研究员资格;曾任招商证券研发中心宏观研究员,招商期货研究所宏观金融组主管;主要研究领域为金融微观市场结构、人民币国际化、宏观对冲投资理论;在《世界经济与政治》《投资研究》和《金融经济学研究》等核心期刊发表论文多篇。
陈平,经济学博士,主要研究领域为国际金融、金融理论与政策、产业和区域经济学。现为中山大学岭南学院教授、博士生导师,中山大学海洋经济研究中心主任.兼任中国金融学会常务理事、中国国际金融学会常务理事、中国世界经济学会常务理事、中国太平洋学会海洋经济分会学术委员会委员、广东金融学会副秘书长、广东社会科学联合会常务理事、南开大学国际金融研究中心研究员。编辑出版《国际金融》《现代金融体系》《汇率变动的贸易收支效应》《后危机时期香港国际金融中心发展》等多部著作,在《经济研究》《管理世界》《世界经济》等国内核心刊物上发表论文多篇,主持国家、省部级研究课题多项。
第1章 导言
1.1 研究背景
1.2 研究目的与意义
1.3 研究思路
第2章 人民币国际化理论综述
2.1 货币国际化的内涵
2.2 人民币国际化的研究现状
第3章 人民币国际化的背景、经验与路径
3.1 主要的国际货币
3.2 人民币国际化的理论背景与驱动因素
3.3 人民币国际化的现实背景
3.4 一国货币国际化的国际经验
3.5 人民币国际化的可能路径和重点领域改革
3.6 推进人民币国际化的政策建议
第4章 人民币国际化的战略模式与产品设计
4.1 人民币国际化的战略模式
4.2 人民币国际化与金融服务业发展
4.3 人民币资金流通渠道的扩张
4.4 人民币国际化与离岸金融市场建设
4.5 人民币国际化与金融产品设计
第5章 人民币离岸市场的现状、问题和前景
5.1 香港人民币离岸市场发展现状
5.2 人民币跨境资金流通机制
5.3 香港离岸市场金融产品的研发思路
5.4 当前面临的一些突出问题
5.5 热点问题讨论
5.6 离岸市场建设的前景展望
第6章 人民币国际化趋势下的企业商机
6.1 外向型企业的应对策略与可能商机
6.2 金融类企业应对策略与可能商机
6.3 稳步推行国际化经营战略
第7章 本书主要研究结论
附录
附录1 人民币国际化大事记
附录2 2013年以来香港主要的人民币债券
参考文献