投资学_陈尊厚主编_9787040409062_厦门外图集团有限公司

《投资学/高等学校应用创新型人才培养系列教材·金融学专业》按投资的发展脉络介绍了实物投资、金融投资以及实物投资与金融投资的交叉与融合。在实物投资中，探讨投资规模、结构、布局，投资与经济发展的关系和项目投资，反映了实物投资的最新发展；在金融投资中，介绍股票投资、债券投资、基金投资、金融衍生品等投资工具，证券市场及其运行，投资组合与证券定价理论，行为金融与非线性分析等问题：在实物投资与金融投资交叉应用领域中，介绍企业并购投资、私募股权投资和国际投资。《投资学/高等学校应用创新型人才培养系列教材·金融学专业》从投资发展的视角把握投资，使学生具备完整的投资学框架体系。　　《投资学/高等学校应用创新型人才培养系列教材·金融学专业》在编写过程中，力求做到重点突出、条理清晰、通俗易懂。以“案例分析”和“拓展阅读”将理论和实践有机结合，特别注重培养学生的投资学理论素养和分析与解决问题的能力。　　《投资学/高等学校应用创新型人才培养系列教材·金融学专业》适合用作地方应用型本科院校金融学类各专业本科生的教材，也可用作成人教育经济类本科生的教材及在职人员学习的参考书。

　（二）投资工业结构的演变
　　投资工业结构的演变是指随着经济的发展，工业内部结构由附加值较低的结构向附加值较高的结构转换的趋势，这种趋势也被称为工业结构高度化趋势。由于近代经济的发展过程是工业化过程，因此，工业结构高度化趋势是投资部门结构演变的重要特征。工业结构高度化过程可分为三个阶段：
　　1.重工业化
　　重工业化表现在工业投资由以轻工业为中心向以重工业为中心转移。发达国家的工业化过程最初是以轻工业为中心的发展阶段，像英国等欧洲发达国家的工业化过程是从纺织、粮食加工等轻工业起步的。这是由经济发展的内在规律决定的。轻工业主要提供人们所需的生活资料，它所需的原料主要来自于第一产业，轻工业一般所需的资金较少，生产技术要求不高。随着生产力的不断发展和科学技术的进步，轻工业的生产规模日趋扩大，对重工业的发展提出越来越高的要求，要求重工业提供更多精良的设备。随着工业化的进展，工业结构出现以重化工业为中心的发展阶段。在这个阶段，钢铁、化工、冶金、金属制品、电力等重化工业都有了很大发展，但发展最快的是化工、冶金等原材料工业。这种现象被称为工业结构的重工业化。
　　2.高加工度化
　　高加工度化是指在重工业化过程中，工业投资由以原材料工业投资为中心向以加工、组装工业为中心推进。这是由原材料工业和加工、组装工业的内在联系及发展决定的。在重工业发展阶段的后期，工业发展对原材料的依赖程度明显下降，机电工业的增长速度明显加快，这时对原材料的加工链条越来越长，零部件等中间产品在工业总产值中所占比重迅速增加，工业生产出现迂回化特点。加工度的提高，使产品的技术含量和附加值大大提高，而消耗的原材料并不成比例增长，所以工业发展对技术装备的依赖大大提高，深加工业、加工组装业成为工业内部最重要的产业。这意味着加工、组装工业的发展快于原材料工业的发展速度，这种变化是在原材料工业发展到一定阶段后才会出现的。
　　3.资源集约化
　　资源集约化是指工业结构的资源结构重心发生的优化变动。从工业资源结构的变动来看，工业结构将先后经历劳动密集型为主、资金密集型为主和技术密集型为主的结构演变过程。在工业化的初期，纺织工业占据主导地位时，工业资源结构是以劳动密集型为主；在工业结构的重工业化阶段，钢铁、化工、冶金、金属制品、电力等重化工业需要投入大量的资金，工业资源结构是以资金密集型为主；随着工业结构的高加工度化，工业部门的投资将越来越多地应用于高级技术、工艺和实现自动化，以技术密集为特征的高新技术产业投资的比重将逐渐提高。自20世纪70年代以来，以信息技术为主要标志的高新技术投资在发达国家和新兴工业化国家得到了快速发展，加速了这些国家产业结构的升级和转型。
　　以上三个阶段，反映了传统工业化进程中工业结构变化的一般情况，并不意味着每个国家、每个地区都完全按照这种顺序去发展。例如，新中国成立后，在特定的历史条件下，就是首先集中力量建立起一定的重工业基础.改革开放初期再回过来对轻纺工业的发展进行“补课”，而现在则要以信息化带动工业化。
　　（三）投资再生产结构的演变
　　投资再生产结构是指内涵性投资和外延性投资的比例关系，在实践中主要表现为基本建设和更新改造的比例关系。投资再生产结构主要受原有固定资产规模、技术水平及结构的制约，受科学技术发展速度的制约，受劳动力供给状况的制约，也受对外贸易的影响。一般来说，投资再生产结构的演变规律使内涵性投资比重呈现波动式上升趋势，而外延性投资的比重呈现波动式下降趋势。
　　从历史的角度考察，一个国家在工业化初期为了建立工业体系，需要大量投资新建企业，这一阶段以外延性投资为主要方式。随着工业化程度的提高，工业基础逐步建立，资产存量的规模逐渐扩大。此时，经济增长的基数逐渐扩大，需要投入的资源越来越多，而能够投入的资源有限，经济增长速度必然放缓，为了促进经济增长，需要寻求相对增加物质资源的途径，必然利用科学技术使资源能够更有效地利用。当工业化发展到一定阶段，生产达到一定的技术经济水平时，就会增加内涵性投资的比重。
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