本教程通过七个实训项目全面、系统地阐述了外汇交易的基础知识和操作流程,包括外汇、外汇汇率、外汇实盘交易、保证金交易、外汇交易分析等部分,每个实训项目包括知识准备、实训内容、实训任务、实训报告等内容。
(三)有市无场,多为场外交易
从总体上来讲,西方国家的金融业有两套运行系统:一是用于集中买卖的中央操作系统;二是没有统一固定场所的行商网络系统。我们所熟知的股票交易是通过中央操作系统进行的,即股票交易是在交易所内完成的,如著名的纽约证券交易所、伦敦证券交易所和东京证券交易所。股票交易所规定了统一的报价、交易时间和交收程序,投资者可通过经纪公司买卖股票,这就是所谓的“有市有场”。
外汇市场则与股票市场、期货市场和商品市场有很大的区别,外汇买卖是通过没有统一固定场所的行商网络系统进行的,而且多为场外交易。除个别国家为特定目的而设置了专门交易场所外,大部分的外汇市场没有固定的交易场所。通过电话、互联网等现代化通信手段,外汇市场将身处世界各地的、互不相识的人们联系在一起,交易双方按照统一的交易规则买卖外汇,从而创造出巨额的成交量。外汇交易的网络是全球性的,外汇市场既没有集中的场所也不受中央清算系统的管制,更没有政府的监督。外汇交易商不具有任何组织的会员资格,但必须要获得同行业的认可和信任。因此,外汇市场被称为“有市无场”,它实际上是通过各国的商业银行将世界各地的外汇市场连接起来,形成的一个网络系统。
(四)零和博弈
零和博弈是指在严格的竞争下,对于参与博弈的双方来说,一方的收益必然意味着另一方的损失,博弈双方的收益和损失相加后的总和永远为“零”。零和博弈的结果是一方必定会打败另一方,参与博弈一方的所得正是另一方的所失,整个社会的利益并不会因此而增加或减少。
在外汇市场上,汇率是指两国货币之间的交换比率,汇率的变化表示两国货币价值量的变化,即一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。如在2005年7月,1美元兑换8.2765元人民币,而在2012年11月,1美元兑换6.2881元人民币,这只能说明人民币的币值在上升,美元的币值在下降。从价值总量来说,汇价的波动并不会增加或减少价值,因此,我们可以将外汇交易看作“零和博弈”,更确切地说,外汇交易过程就是财富的转移过程,
(五)信息公开、透明,政策干预程度低
外汇市场是信息最为公开透明、最符合完全竞争市场理论的金融市场。在外汇市场上,由各国的政府部门或财政监管机构发布各类经济数据和信息,信息发布主体拥有较高的信用等级,因此,信息的可信度比较强。各个国家会在每个月固定的时间公布其经济数据,投资者获得信息的渠道也比较公开。因此无论在何时何地,投资者都能借助一定的信息终端获得相同的信息、数据和资料,信息的传递没有任何时滞。外汇市场的主要优势就在于其拥有较高的信息透明度,并且由于每日的交易量非常巨大,所以主力资金对市场汇率的影响十分有限。因此,外汇市场基本不存在所谓的庄家,汇率的波动对每一位投资者而言都是公平的,只要掌握技术、拥有信息,投资者就可以比较准确地判断出汇率的走势并从中获利。
此外,从全球范围来看,外汇市场受到本国政府干预的程度较低。股票、期货、商品市场等都要受到本国政府的控制,如一国拥有对本国股票交易所的完全管辖权,并监督和指导股票交易所的运作。而在外汇市场上交易的是不同国家的货币,我们无法界定哪个国家对全球外汇市场拥有管辖权,它并不是某一国政府能够主导的市场,因此,外汇市场是政府监管的“真空地带”。一国政府只能对在其国内的外汇交易中心进行监管,可干预其本币的汇率,但对于全球外汇市场的运作就无能为力了。
(六)杠杆交易,成本低廉
利用杠杆进行保证金交易是外汇市场相对于其他金融市场的主要优势。在外汇市场上,投资者主要依据汇率进行交易。由于汇率的波动变化很小,所以投资者可以借助杠杆来增加他们潜在的获利机会。外汇交易的杠杆比率通常在1:50~1:400之间。例如,外汇交易商提供的杠杆比率是1:200,如果某投资者账户中拥有2000美元的交易资金,那么实际上他可以买卖40万美元(2000美元的200倍)的某种货币,这无疑大大增加了投资者获取可观收益的机会。当然,如果对于汇率的变化方向判断错误,较高的杠杆比率也会加大投资者的损失程度。股票不实行杠杆交易,期货交易虽然实行保证金交易的模式,但是它的杠杆比率要远远小于外汇交易。因此,对于风险偏好较高、喜欢以小搏大的投资者来说,外汇交易无疑是最好的投资工具之一。
此外,外汇市场操作可以进行双向交易,投资者可以先买后卖、进行多头交易,也可以先卖后买、进行空头交易。这样,无论汇率如何变化.投资者都有机会获利。外汇交易不收取佣金或手续费,只设定点差作为交易的成本,相对而言,成本较为低廉。
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