金融风险管理_赵玉洁_9787566312341_厦门外图集团有限公司

　　《金融风险管理/全国高等院校金融专业主干课“十二五”规划教材》主要研究金融机构在面对各种风险时，如何识别、评估风险，并进一步地控制、降低风险。本教材的主要目标是希望配合课堂教学，使学生掌握关于金融风险管理的基本理论、基本知识和基本技能；掌握各种金融风险的概念、评估技术和风险控制策略，并能够运用所学理论、知识和方法分析解决有关风险管理的实际问题；达到相关专业培养目标的要求，为日后进一步地学习、理论研究或实际工作奠定扎实的基础。
　　《金融风险管理/全国高等院校金融专业主干课“十二五”规划教材》的内容大致可划分成五部分：第一章为金融风险管理概论，这一部分总括地阐述了金融风险的概念、特征和种类，以及金融风险管理的目标和策略。第二章为基础性章节，主要介绍了目前理论和实践中使用的各种金融风险衡量模型，包括波动性方法、VaR方法以及压力测试和极值理论。第三章至第八章是本文的主体，分别介绍了各种具体的风险衡量方法和控制技术，包括流动性风险、利率风险、市场风险、信用风险、投资风险和操作风险。第九章介绍了全面风险管理内容。最后，《金融风险管理/全国高等院校金融专业主干课“十二五”规划教材》写作过程中恰逢巴塞尔资本协议三的修订和实施，因此《金融风险管理/全国高等院校金融专业主干课“十二五”规划教材》最后一章介绍了巴塞尔资本协议三的部分内容。

　　资产的流动性风险包括两个内容：（1）金融机构持有的资产无法随时得到偿付或者在不贬值的情况下进行出售，即金融机构在无损失或微小损失情况下迅速变现的能力。资产变现能力越强，银行的流动性状况越佳，其流动性风险也相应越低。（2）针对金融机构对外提供的贷款承诺和其他信用额度，当借款人动用时导致金融机构无法履行承诺，客户不能随时从金融机构借取现金，新的融资需求不能得到满足，从而给金融机构带来损失的风险。
　　负债的流动性风险也包含两方面的内容：（1）客户在金融机构大量提取存款，导致金融机构没有能力支付的风险；（2）金融机构无法随时以合理的成本吸收客户存款或从市场获得需要的资金，反映了商业银行在合理的时间、成本条件下迅速获取资金的能力。如果商业银行获取资金的能力较弱，则容易导致银行的流动性状况欠佳，其流动性风险也相应较高。可以看出，前者是现实直接的流动性风险，而后者是潜在的流动性风险。
　　大体上说，金融机构流动性风险的主要形成原因如下：
　　（1）宏观政策变动。金融机构的流动性风险会随着政府宏观经济政策的变动而发生变化。当央行为了刺激经济采取扩张的货币政策时，金融机构比较容易获得资金，此时存款量上升较快，流动性风险减少到最低。反之当央行为了抑制经济过热而采取紧缩的货币政策时，整个社会的货币数量和信用总量都会压缩，金融机构的现金流减少，资金存储量减少，而此时无法从其他途径获取资金的公司其贷款需求量却很高，从而使得流动性风险大大增加。
　　（2）不合理的资产负债结构。不合理的资产负债结构是产生流动性风险的根本原因。资产负债结构包括资产与负债的分布结构、期限结构和币种结构。理想情况下，金融机构应该维持资产与负债的到期日、规模和币种的匹配，如果未能匹配，则形成了资产负债的错配，并可能因此造成流动性风险。商业银行最常见的资产负债的错配情况是将大量短期借款（负债）用于长期贷款（资产），即“借短贷长”，其优点是可以提高资金使用效率、利用存贷款利差增加收益。但如果这种期限错配严重失衡，则有可能因到期资产所产生的现金流入严重不足造成支付困难，从而面临较高的流动性风险。
　　（3）金融衍生品的发展。金融市场的发展导致金融衍生品的迅速推广，如今投资者的投资选择性和投资途径呈多样化发展。金融衍生品合约大多为杠杆性合约，它们在合约签订期初无需支付任何现金流，或者只支付少量的现金流。但是由于杠杆作用的结果，在合约到期时金融机构可能面临巨额的收益和亏损，这将影响其现金流量需求，一定程度造成流动性风险。
　　（二）流动性风险的特点
　　流动性风险的主要特点体现在：
　　（1）从资产流动性风险的角度而言，流动性风险实质上是一种价格风险。因为资产的流动性一定程度上取决于其变现能力。尽管资产最终都可以转变为现金，但是对某些资产而言，立刻出手的甩卖价、跳楼价，可能大大小于在较长期限内协商出售的公允的价格。
　　（2）流动性风险具有系统风险特征。由于各家金融机构之间的关联程度逐渐加大，同业交易大大增加。这使得一家金融机构面临流动性风险，出现资金短缺的现象可以迅速地传递给其他金融机构，从而在整个金融体系中蔓延开来。
　　（3）流动性风险也具有非系统风险的特征。一些行业特征因素、金融机构自身特征因素等可能造成单家金融机构出现流动性危机，此时流动性风险呈现出非系统性特征。
　　二、流动性风险的衡量
　　（一）财务指标法
　　财务指标分析方法是一个比较行之有效的流动性风险衡量方法，这个方法通过计算各种不同的财务指标和资产负债特征比率，之后与相似规模的金融机构进行对比分析，从各方面分析出金融机构的流动性问题。但是，财务指标分析方法所有的财务指标的计算主要来自于金融机构的资产负债表，这就要求资产负债表的提供方提供的数据是真实可靠的。因此，不同财务政策的选择、金融机构的盈余管理或者财务舞弊等都会影响最终的衡量结果。
　　（二）市场指标法
　　除了选择财务指标衡量流动性风险之外，还可以通过计算市场指标衡量流动性风险。由于资产的流动性风险在某种程度上取决于资产的变现能力，因此市场指标可以通过比较资产的流动性指数、买卖价格差异和市场交易数量来分析流动性风险。
　　（三）融资缺口分析
　　融资缺口分析法是巴塞尔委员会认为评估商业银行流动性状况的较好方法，在各国商业银行得到广泛应用。融资缺口分析法针对未来特定时段，通过评估商业银行的融资缺口（即流动性需求），以判断商业银行在不同时段内的流动性是否充足。
　　尽管活期存款作为金融机构的负债客户可以随时提取，但是由于大多数活期存款不会立刻、同时提取，客户往往会在金融机构存在一段时间，这些沉淀资金就构成了金融机构的资金来源，金融机构会把这部分相对稳定的资金和金融机构的平均存款基数一起，作为核心资金来源，满足金融机构在一定期限内的平均贷款需求。因此，融资缺口就是金融机构的平均贷款与核心存款之差。
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