本书是中国第一部全方位解读稀土投资现状及趋势的专门著作，对于稀土保护与争取中国稀土的国际定价权都有详细刻画。本书还描述了南交所稀土产品交易中心从项目创立至今，率先在国内将稀土证券化的业务模式与互联网金融相融合挂钩，开创了中国乃至国际稀土证券化投资交易平台的一系列有益尝试。不仅稀土行业业内人士及相关政府部门对该运营模式了解与认可，南交所稀土产品交易中心积极推动的稀土证券化也引起了社会强烈反响与投资界的重点关注。

中国**部全方位解读稀土投资现状及趋势的著作投资稀土的巨大潜力未来五年稀土的机遇在哪里西方为何要抢夺中国稀土WTO败诉后如何保卫中国稀土实现稀土产品线上交易，迈出中国稀土证券化的**步呼吁国家增强稀土保护意识，为中国稀土争取国际定价权引导国内稀土产业的健康发展，积极应对国际市场新形势 学习国外治理和保护稀土产业先进理念，助力中国稀土产业发展

吴海明，毕业于中山大学中文系，文学硕士。中国知名营销专家、知名股权投资人，南交所稀土产品交易中心负责人，第六届梅州市政协委员。中国将军文化艺术协会粤港澳分会副会长。曾参与完成多家国内外企业上市案例，创办了广东中合稀有金属再生科技有限公司、 广东御元健康产业投资发展有限公司、 梅州岭南稀土产品投资管理有限公司、梅州市中合投资发展有限公司、梅州市民声科技有限公司等多家企业并担任多家公司执行董事，现任深圳中合招银投资企业（有限合伙）创始合伙人。

推荐序

1992年邓小平同志在南方视察时说过“中东有石油，中国有稀土，一定要把稀土的事情办好，把我国稀土优势发挥出来”。改革总设计师的话饱含了对中国稀土产业发展的殷切期望。OPEC（石油输出国组织）成员国掌控了石油的国际定价及供应，美国华尔街控制了黄金的国际定价及走势，欧洲控制了白银的国际定价及走势。超级大国都通过对稀缺性资源进行货币化、证券化的操控，控制了石油、黄金、白银等的定价权，而中国作为国际第二大经济体却缺失在国际资源及资本市场的话语权。因此，稀土开发、交易是众望所归。

时隔25年，全球95%的稀土由稀土储量不到全球26%的中国供应，而中国稀土产业尚没有在国际及国内获得长足的发展，甚至在国际贸易中稀土还被卖出了白菜价！究其原因是多方面的，除了私挖滥采的黑稀土泛滥外，其中最重要的就是缺失在国际及国内市场化的第三方定价及交易平台，缺失金融投资功能。这个平台的缺失才是稀土产业发展的最大失误！从目前稀土供应量来看，中国政府完全可以通过稀土在国际上的影响力来进一步控制稀土的国际定价权，通过市场化、金融化两个手段把稀土在国际上的交易及定价权牢牢掌握在手上，从而让中国在国际稀缺性资源上掌握一个重要的资源货币化的筹码。中国失去了黄金及白银的定价权，失去了石油的定价权，但是不能再失去稀土的国际话语权。

近年来，以美国为首的西方国家频频施压，要求中国放开稀土出口限制。风波背后隐现一串疑问：稀土珍贵，贵在哪里？作为稀土消耗量最大的国家，美国为何在20世纪末关闭了自己国内的矿井？WTO（世界贸易组织）败诉后，中国如何守住稀土，争取控制权？海外在保护国家战略资源，争取定价权方面都有哪些值得借鉴的经验？未来五年，中国在稀土领域还会有哪些动作？

本书以通俗的语言、投资的眼光、金融的视角抽丝剥茧般地对中国稀土产业进行了前瞻性的行业解读。从国内行业发展现状分析，到行业发展的机遇及手段，再到未来稀土证券化的趋势及金融平台的重要性剖析，由浅及深，专业但不枯燥，读起来甚至有荡气回肠之感，让人不禁掩卷深思。稀土战争，一场中国输不起的战争。而吴海明先生作为国内首家专业从事稀土产品现货电子交易的南交所稀土产品证券化项目的创始人，他的探索在一定程度上已然成为国家稀土大战略实施的一个成功样本。

以WTO稀土诉讼为例，美国、欧盟、日本为何一定要求中国放开稀土出口限制？

从珍稀程度和广泛用途上来说，稀土和黄金、白银一样珍贵。而稀贵金属市场并不是一个单纯的商品市场。比如，白银和黄金的交易以及定价对整个货币市场都会产生重要影响，诸多货币跟黄金、白银之间的“兑换”不仅会影响到该货币跟美元的汇率，也体现着国际资金的流向和结算模式。

如果中国的稀土也和黄金、白银一样实现证券化和货币化，那么中国对国际稀土市场的控制力和定价权将不可估量。依托强大的资源优势，中国必须控制稀土市场！然而，即将敞开大门迎接国际竞争的中国稀土产业，如何获取产业控制权和定价权？这也是本书的写作重点之一。

目前国内稀土行业的发展其实就是一场不见硝烟的货币战争，国家除了在稀土开采、冶炼两个环节实施指标管控外，在国际贸易环节上已经无路可退（WTO败诉后取消关税）。如何更好地治理及引导稀土产业的健康发展，更好地适应国际经济变化的新常态？答案只有一个：运用市场化的金融手段，引导更多的财政资金、产业资金对稀土全产业链进行投资，从矿山的绿色开采、高效的冶炼到综合回收、市场化的交易、证券化的金融手段，在整个产业链上多投资、多流转、多创造价值，这样就能高效地运用好稀土开采指标，最大限度地提高稀土在产业链上的投资价格，更好地适应经济运行新常态。这才是未来稀土产业的源动力。

2014年是内忧外患的一年，中国稀土行业经历了WTO败诉、打击整顿黑稀土、运用市场低迷、部分产能过剩的一年。正是在这样的产业环境下，南交所稀土产品交易中心筹划此系列专题丛书，意在引导更多的群体参与到稀土行业的投资盛宴中来，促进稀土产业链更好更快地升级与发展，同时引导读者及行业内人士进行思考并给行业提供健康发展的建议。

习近平总书记对科技发展提出新要求：要深化科技体制改革，真正把创新驱动发展战略落到实处。稀土属于战略性稀缺资源，更加需要强化管制。重要的是落实，就是要抓好创新驱动，创新要科技化、多元化双轮驱动，重点围绕资源整合、战略性新材料运用研发、金融创新手段等方面下大力气推动发展。

我欣喜地看到南交所稀土产品交易中心负责人吴海明先生对稀土产业的金融手段做了诸多的创新及研究，在稀土产品证券化的投资交易平台建设上也做出了积极的探讨及尝试，逐渐地影响和推动着稀土金融化、证券化的发展。我相信这个方向是对的。只有通过产业的多元化创新驱动，调动更多的社会资金参与稀土全产业链的投资，扩大稀土产业投资产值，强化中国的稀土资源在国际上的影响力及竞争力，最后掌控国际稀土的定价权，形成中国独特的稀土货币化的国际话语权，那么这场围绕稀土资源而展开的没有硝烟的战争才算赢了。

中国工程院院士、中国工程院副院长、中国稀土学会理事长、中国稀土行业协会会长 干勇

自序：征战与梦想

写下“征战”两字，已经注定不可能以如诗般的文字来表达及叙述，但也不敢用豪言壮语来抒发此时的心情。作为全新的商业模式，稀土证券化似乎前路有些渺茫遥远，当我们捋起衣袖准备大干一场的时候，脚步也就略显沉重。就在这一年（2014年），我率领小伙伴们怀揣着打造中国首个稀土证券化投资平台的梦想出发，从零开始，经过200多个日夜的奔跑，如今迎来40亿元的交易额大关，此时此刻就如山顶观日出，扑面而来的已经是霞光万丈……

是互联网金融的梦想驱使着我们夙夜前行。最初，没有鲜花和掌声，只有此起彼伏的质疑声，但挫折和打击反而激发了我们无穷的斗志：试过一周内驱车5000千米辗转闽、粤、赣三省，也试过一天内飞深圳、梅州、广州三地，赶三趟飞机，就为完成一份申报材料，也试过在北京为了避开交通拥堵早上5点出门，一天六拨客人连轴转，披星戴月回到酒店已经是次日凌晨……就这样累并快乐着，从位于山区的平远出发，走出客家围屋，走进省城，感动京城……

我一直信奉传媒的力量，这个多少与我曾经供职传媒有关，井底吆喝只能百步回响，高地振呼才能响彻千里，于是我像个传教士一样奔走于中央及地方各大媒体、全国各个门户及垂直网站；一场场座谈会，一个个电话会议，一篇篇专业稿件，就这样敲响了稀土证券化这扇从未开启过的大门。

进入2014年5月，“中国稀土征战2014”工程正式启动，从中央到地方的媒体陆续推出“稀土证券化投资是块小鲜肉”“稀土证券化助推产业升级”“稀土产品交易平台南北呼应”等系列报道，新华网、人民网、凤凰网、一财网、腾讯、新浪、网易、搜狐、东方财富网、中国稀土在线、《中国证券报》等跟踪报道，一时间国内著名稀土企业纷纷造访寂寂无闻的湖南南方稀贵金属交易所股份有限公司（以下简称南交所）所属的稀土产品交易中心，中科三环、安泰科技、盛和资源、首钢磁材、广晟有色、科恒股份都派人到设于广东平远县的南交所稀土产品交易中心调研。

“背起梦想出发，不管山高路远，方向对了，路将不远。”这是十几年前我的挚友秦朔（时任《南风窗》杂志总编辑，现任《第一财经日报》报社总编辑）说过的话，时隔多年，依然对我影响颇深。在调研完闽、粤、赣、桂四省及走访完内蒙古、山东、广西、四川等多个稀土大省后，一连串的问题让我彻夜不眠：为什么如此稀缺的资源竟然没有一个公允的第三方交易平台？造成昔日稀土白菜价的外贸与如今萧条的稀土贸易的核心原因在哪里？前几年稀土产品价格过山车式的涨跌又是什么原因造成的？带着这些问题，我与中国科学院、中国工程院、北京大学、清华大学、中国稀土学会及中国稀土行业协会的专家学者进行了深入沟通，调研后一股莫名的冲动从我心头涌起：一定要尝试建立一个稀土产品的第三方交易及定价平台。带着这份纯真的梦想，带着几分野蛮的执着，带着几分啃骨头的狠劲儿，我们的梦想幸运地得到了县级、地市、省级及国家部委的正面肯定，南交所稀土产品交易中心顺利落户广东平远县。

如今南交所稀土产品交易中心已经顺利起步，区区40亿元的交易量与6000亿元的交易“天花板”比，尚属婴儿学步，但其对国内稀土交易概念影响颇深，国内类似的大宗商品交易平台渤海商品交易所（渤商所）及泛亚有色金属交易所（泛亚所）也陆续增加了稀土氧化物的交易品种。随着南北稀土产品交易所及其他交易平台的推动，国内目前已经基本形成了“稀土产品证券化”的投资概念；而回望走过的200多个日夜，这个征途虽然没有硝烟，却充满宕起伏，毕竟这是前所未有的事业，需要的是赤膊奋战的胆魄及百折不挠的精神。

征途已经开始，梦想仍在路上，这篇心语就权当在孤独时候给自己壮胆的酒。我深深知道，一个人无法改变趋势，一旦形成趋势则没有一个人能够阻挡，就如互联网经济一样，在不经意之间，随意地改变了社会诸多的规则。我同样期待，稀土证券化会有那么一天，因为梦一直在路上，没有停歇……

第一章

WTO稀土败诉背后的阴谋

第一节　稀土、敌人和狗

在进入标签化的21世纪的今天，聪明的美国人已经把“山姆大叔”“国际警察”这些标签悄悄地换了。大国的博弈早已经不需要舞动铁棒秀肌肉，军备及军事竞赛动静太大。山姆大叔的野心没变、野性没变，但标签及手段已经悄悄地转变了，由之前粗暴的介入区域性冲突转变为一双无形的手，一只手是输出美国的文化（美国英雄式的好莱坞大片、充满激情及自由的互联网精神等），另一只手是华尔街资本市场（通过证券化手段利用美元及黄金掠夺全世界新经济成果的货币战争）。

美国没有放弃以武力对全球的控制及影响，但不再轻易动武，取而代之的是15年来一直潜在的货币战争，WTO不过是类似联合国安理会一样几乎受控于美国的合法合理的“第三方平台”。美元、黄金、文化就像美国的三驾马车，肆无忌惮地横扫着世界各国的经济及文化。

已经成为世界第二大经济体的中国，每年经济以高于7%的速度增长，这艘“经济航母”不能不引起美国、英国等其他超级大国的恐惧及打压。稀土，就是能触动其他超级大国神经的资源体，因为稀土来自中国，且是稀缺的战略物资、廉价的战略资源，他们不希望逐渐觉醒的中国政府管制稀土资源。

于是，一场注定中国会败诉的贸易诉讼就此拉开了帷幕……

上学交学费，自古有之，在《论语》里就有“自行束脩以上，吾未尝无诲焉”的记载。在国际这所大学中，一个国家也需要在贸易摩擦中或贸易诉讼战争中交足学费，才会懂得如何在国际上立足、如何维护自己的权益。

日本和韩国都是好学生，在遭遇多次欧美反倾销诉讼、专利权诉讼之后，很快就学会了国际游戏规则，然后利用对自己有利的游戏规则，反击欧美。中国也在国际上交了不少学费，这不，WTO稀土案，中国又败诉了。而对这一次的败诉中国政府似乎早有准备，其中蕴含了不少政治智慧，以时间换空间的稀土大国战略也逐渐清晰，本书将在不同章节对此逐一细述。

这仅仅是个开始。中国已经开始在争夺稀土产品国际定价权的大战略上悄然布局，一场没有硝烟的国际金融战役在稀土争夺中正式打响。中国政府相关部门以以进制退的方式保卫稀土，同时希望凭借稀土这一国际稀缺性战略资源重新掌控中国在国际舞台上的话语权，逐渐确立属于中国的标签：稀土及稀土的国际话语权、高铁及一路一带的经济渗透、登月及蛟龙计划……未来属于中国的元素除了人民币之外，应该还有许多。

一、中国从败诉中学到了什么？

2014年3月26日WTO公布了稀土案专家组报告，裁定中国稀土出口管理措施违规。至此，历时两年的中国WTO稀土案有了初步的结果。

对于这个结果，中国是有心理准备的。因为从两年前开始，关于这场稀土战争的结局预言便已被无数次重复，甚至内容基本完全一样的官司我们在2012年也已经输过一回，上次的结果是中国被迫开放铝土、焦炭等9种工业原材料出口。而这次，不知道我们利用上诉期争取来的时间组建的六大稀土集团是否可以亡羊补牢，不知道我们能否在入世的第14年有底气地说出“我们不用再交学费了”这句话。

在业内人士看来，稀土诉讼失败未必完全是坏消息，它或许能倒逼我国加速稀土行业市场化松绑。笔者作为长期深入研究稀土产业链布局及龙头企业经营状况的一分子，诸多观点都被业内同行高度认同。败诉后，笔者的马甲账号“岭南稀土部队”在新华网博客撰文指出，“仅仅靠封闭资源是没有作用的，对外要紧，对内要松。话语权是一种掌控能力，是对整个稀土产业链的控制力，需要有资源、有技术、有市场，三者缺一不可。要将有限的资源用在本国的科技创新之中，引导产业投资，鼓励高端技术的创新，打造一个国家级交易平台促进产品流动。国内有内需了，稀土自然就不会被贱卖出去了，再通过内需来进一步掌控稀土产品的国际定价权限。”这篇文章被国内各大主流财经媒体转载。

将WTO稀土案的焦点看作贸易自由和资源保护之间的斗争，这是许多国际及国内贸易商肤浅的理解。在笔者看来，此次WTO稀土案的败诉加强了中国政府对于稀土资源稀缺性及重要性的认识，并促使中国利用稀土在国际贸易及军事运用中的不可或缺性来对新经济、新常态下的国际关系进行重新评估。

诉讼方美国、欧盟、日本认为，中国稀土、钨、钼相关产品的出口关税、出口配额以及出口配额管理和分配措施违反了WTO自由贸易原则，要求中国开放稀土出口。这只是公开的部分，隐蔽的那部分才是这些国家及经济体的核心。暗地里，这就是一场关于超级大国希望再次掌控甚至能制衡中国的另一种工具——控制稀土的话语权！

十八大以后，以中共中央总书记习近平为核心的党政班子及国务院相关领导对稀土资源的重要性及战略性其实早就心知肚明，只是在按照国际惯例慢慢出牌，同时利用上诉机会尽可能争取时间来对国内的稀土产业进行摸底、调研、整理、整顿及归口管理的政策制定。中国政府认为，世贸组织既强调贸易自由，也尊重自然资源主权，并允许成员采取必要手段实现资源保护目标。于是，中国政府出招，祭出环保诉求上诉，这就是中国在稀土贸易战首次败诉后的上诉理由，其实质就是一个以时间换空间的缓冲，这一招足以让中国政府重新对稀土战略的管控进行调整。一方面要适应WTO的贸易惯例恢复稀土出口；另一方面也需要时间实现对国门大开后的稀土这一稀缺资源的变相管控。

2012年《中国的稀土状况与政策》白皮书指出，中国以23%的稀土资源承担了世界90%以上的市场供应，满足了世界各国特别是发达国家高技术产业发展的需求。但是中国在开采稀土时付出了巨大的环境代价，稀土分离的化学过程产生大量污染物，对环境造成极大破坏，经过半个多世纪的超强度开采，中国稀土资源保有储量及保障年限不断下降，主要矿区资源加速衰减，原有矿山资源大多枯竭。其中仅稀土资源丰富的赣南地区，如果要对因开采稀土等矿产而被破坏的土地进行生态修复，初步预计资金投入就将高达380亿元以上。面对稀土行业存在的资源过度开发、生态环境破坏严重、产业结构不合理、价格严重背离价值等问题，中国将加强稀土行业的科学管理，推动稀土行业持续健康发展。而政府采取的措施就是限制稀土出口量和提高稀土出口关税。一些地方因为过度开采稀土，还造成山体滑坡、河道堵塞、突发性环境污染事件，甚至发生重大事故灾难，给公众的生命健康和生态环境造成重大损害，而生态环境的恢复与治理也成为一些稀土产区的沉重负担。

WTO稀土案专家组虽然确认了资源主权原则，认可中国以可持续发展方针行使自然资源主权的权利，赞同中国实施资源综合保护政策，并对中国在资源保护方面所做的努力予以肯定，但认为中国“保护资源说”的抗辩“不能令人信服”，中方不能证明出口制度的设计是为了保护人类、动植物的生命和健康，并对环境目标的实现做出了“实质贡献”；认为限制出口另有因，并以此判定中国败诉。

专家分析指出，不管此次