当前，全球货币金融体系面临深层变革，稳定币的崛起 成为这场变革的核心驱动力之一。在美国和中国香港领 先出台了规范稳定币创新发展的监管法案之后，全球其 他主要国家和地区也纷纷加入进来。未来，稳定币超级 周期的启动，将对重塑全球金融新秩序产生深远影响。
稳定币促进了去中心化金融和传统金融的深度融合。本 书从技术底层、演进脉络、应用场景、全球监管动态与 未来发展图景等维度对其进行详尽解读，是一本兼具前 瞻性与落地性的稳定币专著。
首先，本书在基础篇厘清稳定币的优势属性与市场 认知误区；其次，在发展篇梳理稳定币的 10 年探 索进程，呈现其在应用场景、产业链上下游以及风险应 对层面取得的突破；再次，本书政策篇紧跟前沿趋 势，纳入 2025 年以来各国（地区）的关键立法进展， 分析全球监管框架的差异；最后， 展望篇将稳定币 置于国际货币竞争与金融科技发展周期中，讨论美元稳 定币、人民币稳定币的路径设计，以及 DeFi、RWA、 Web3.0、DeFAI 等智能体经济的角色与机遇。
在当前市场高度关注与监管逐步完善的背景下，本书不 仅为读者提供系统化的认知框架，也给区块链、加密资产、 金融科技监管等领域的从业者与决策者带来深度启发， 推动对稳定币应用场景和现实路径的进一步探索与思考。

1.链接全球关注的超热门话题：当前稳定币热议话题是对全球金融创新未来趋势的深刻投射。在数字时代，金融秩序的底层代码已被重写。稳定币具备极大的发展潜力，正在增长为全球金融创新发展的趋势性力量，资本市场称金融的未来，不在华尔街的交易大厅，而在链上稳定流动的价值代码中。

2.前瞻战略布局：2025年被称为全球稳定币监管元年。随着美国《天才法案》与中国香港《稳定币条例》出台，全球其他主要国家纷纷宣布立法框架，稳定币在全球市场认可度和政策认可度快速提升，已成为影响未来数字货币金融格局的关键性力量。

3.稳定币业内领军从业者、研究者解答如何思考稳定币，推荐阵容覆盖从顶层到资本市场的不同声量：本书4位作者均为业内高专业度、高认可度的学者。内容核心看点包括：稳定币的诞生、底层技术逻辑；稳定币的10年发展脉络；稳定币的主要运行机制与核心应用场景；稳定币全球政策监管框架；稳定币的未来图景，以及中美对稳定币的竞争为何不相上下。肖风、朱嘉明、汪扬、王永利、陈钟高赞推荐值得一读。

4.链接读者需求：稳定币领域布局者、关注者，链圈、币圈、金融圈从业者、金融监管决策制定者；区块链、加密货币、虚拟货币、数字资产领域从业者，金融科技领域大众读者都需要一本系统作品，来填补对稳定币的认知。

沈建光，经济学博士，京东集团副总裁、首席经济学家。曾担任 瑞穗证劵亚洲有限公司首席经济学家、中金公司资深经 济学家、欧洲央行资深经济学家、国际货币基金组织经 济学家和芬兰央行经济学家等；兼任复旦大学经济学院 和泛海国际金融学院客座教授、中国统计学会副会长、 中国财政学会常务理事、中国金融学会理事、中国国际 金融学会理事、莫干山研究院执行院长和中国首席经济 学家论坛理事。在宏观经济和数字金融领域拥有丰富经 验，出版了多本著作，并在 FT 中文网、《财经》、新 浪财经等媒体担任专栏作家。 刘勇，管理学博士，中关村互联网金融研究院院长、中关村金 融科技产业发展联盟秘书长、民建中央财政金融委员会 委员、民建北京市委金融委员会副主任，中国国际跨国公司促进会成长型企业发展委员会副主席，中国人民大 学、北京交通大学、浙江大学等院校校外导师和兼职教授； 在《清华金融评论》《金融时报》等发表多篇文章。合著作品《金融科技十讲》《开放银行》《区块链 ：重塑经济 与世界》《Web3 ：互联网的新世界》等。 朱太辉，经济学博士，京东集团高级研究总监，兼任国家金融与发展实验室特聘高级研究员、日本经济学会常务理事、中国国际金融学会理事。长期从事金融发展、数字金融与金融 监管等方面的学术研究，公开发表学术论文百余篇。 郭大治，经济学博士，中关村互联网金融研究院特聘专家，香港CDDJAP 加速器执行负责人， 曾任火币区块链研究院 首席研究员。毕业于中央财经大学，后担任美国佐治亚 理工大学访问学者，合著作品《区块链：重塑经济与世界》 《读懂 Web3.0》等。

推荐序 I

第一部分 基础篇

第一章 稳定币的起源与业务模式
第一节 稳定币：加密资产的货币 · 005
第二节 业务模式：区块链带动的支付变革 · 012

第二章 稳定币的职能和金融属性
第一节 金融属性：四类产品的结合 · 023
第二节 厘清认识：消除六大误区 · 032

第二部分 发展篇

第三章 从边缘创新迈向全球金融基础设施
第一节 萌芽期 ：USDT 作为法币替身而生 · 047
第二节 成长期：链下合规化和链上合约化的探索 · 051
第三节 转型期：合规转型打开发展空间 · 060

第四章 应用场景向链上、链下双向延伸
第一节 应用场景：始于三大核心领域 · 069
第二节 发展趋势：链上、链下双向延伸 · 074

第五章 产业链覆盖公链、资产和合规全链条
第一节 结算层：稳定币的算力中心 · 086
第二节 资产层：稳定币的储备金库 · 095
第三节 合规层：稳定币走进现实世界的入场券 · 109

第六章 风险挑战在发展中逐渐清晰
第一节 脱锚危机与不稳定风险 · 117
第二节 技术风险与安全威胁风险 · 122
第三节 涉嫌洗钱与非法金融活动风险 · 126
第四节 与传统金融市场的风险传导 · 129
第五节 货币替代与金融不稳定风险 · 131

第三部分 政策篇

第七章 在合规与创新之间寻求平衡
第一节 欧盟《MiCA 法案》的监管重点 · 139
第二节 阿联酋稳定币监管的双层架构 · 152
第三节 美国《天才法案》的战略意图 · 163
第四节 中国香港稳定币监管的平衡之路 · 172

第八章 全球稳定币监管五大支柱
第一节 职能定位和使用范围 · 189
第二节 发行人准入和持牌要求 · 195
第三节 发行人经营与风险管理 · 200
第四节 储备资产的投资和披露 · 205
第五节 反洗钱和打击非法金融活动 · 208

第四部分 展望篇

第九章 稳定币发展的未来图景
第一节 技术：需求导向下的持续供给创新 · 220
第二节 产品：稳定币超级周期的崛起 · 226
第三节 市场：加密市场和传统金融加速融合 · 232

第十章 美元稳定币是美元的加法还是减法？
第一节 美元全球主导地位弱化 · 251
第二节 美元稳定币带动新美元循环 · 255
第三节 代码开源是否成为弱化美元的武器？ · 258

第十一章 人民币稳定币将是人民币国际化的新抓手
第一节 人民币国际化需要新的抓手 · 264
第二节 人民币稳定币打开人民币国际化新思路 · 265
第三节 以中国香港为起点，渐进发展离岸人民币稳定币 · 266

附录 字母词对照表 · 271
参考文献 · 281