以《水力发电行业2024年度研究报告》为例，普策对近年来水力发电行业的运行状况及企业经营情况进行了分析研究。近年来，我国围绕“双碳”目标不断完善电力行业政策体系，大力发展非化石能源发电，水电行业的发展环境良好。近年来我国水电装机容量不断增加但增速很低，由于水力资源的开发接近饱和，未来新增装机容量将呈下滑态势，水电行业正逐步进入稳定发展阶段。受来水偏枯的影响，2021～2023年全国水电发电量低于2020年水平，由于气候及来水情况难以预测，未来全国水电发电量及机组利用小时数等仍可能明显波动。由于水电企业在电价政策执行上存在差异，企业之间的销售电价差异很大，加之水力资源条件、建造成本、发电技术、期间费用等方面也存在差异，水电企业之间盈利能力差异较大，但整体盈利能力较强。随着水电企业逐步进入稳定经营期，财务杠杆水平降低，同时水电企业的现金流获取能力很强，总体来看债务保障指标处于很好水平。随着水电企业项目建设规模的下降，水电企业现金流整体状况有望持续向好，债务保障能力将进一步增强。