本书以我国沪深两市A股2007-2022年上市公司的创新行为作为研究对象，在充分梳理我国资本市场机构化所带来的重大历史变革和制度背景之后，聚焦于机构投资者共同持股形成的社会网络关系，运用社会网络理论、资源基础理论、信息不对称理论、公司治理理论、创新与竞争优势理论，系统检验了机构投资者网络关系对企业创新的影响及其作用机制以及经济后果，研究结论如下： 第一，机构投资者网络关系能够显著提升企业创新水平，进一步采用倾向得分匹配（PSM）、工具变量（IV）以及两阶段HECKMAN检验控制非随机干扰、遗漏变量以及自选择问题所产生的内生性，结论依然成立；本文采用了替换解释变量与被解释变量、随机删除样本等方法进行了稳健性测试，结果依然稳健；横截面检验发现，产权性质（国有取1，民营取0）弱化了机构投资者网络关系对于企业创新影响的正向作用，行业竞争程度（反指标）与市场化进程强化了机构投资者网络关系对企业创新影响的正向作用。 第二，按照机构投资者与企业是否具有商业关系（独立性）重构了压力抵抗型机构投资者网络与压力敏感型机构投资者网络；按照机构投资者持股持续性（稳定性）重构了稳定型机构投资者网络与交易型机构投资者网络；按照机构投资者持股质量以及持股规模（专注性）重构了专注型机构投资者网络与临时型机构投资者网络，在此基础上进一步研究了异质机构投资者网络关系与企业创新的相关关系。压力敏感型与压力抵抗型机构投资者网络关系均能显著提升企业创新水平；相较于交易型和临时型机构投资者网络关系，稳定型以及专注机构投资者网络关系对企业创新水平的影响更显著。 第三，机构投资者网络关系通过缓解企业融资约束、发挥资源效应进而提升企业创新水平，进一步对资源效应进行研究发现，机构投资者网络关系可以通过促进商业信用合作和降低股权融资成本而非扩大银行信贷实现企业创新水平的提升；机构投资者网络关系通过提高企业信息透明度、发挥信息效应进而提升企业创新水平，进一步对信息效应进行研究发现，机构投资者网络关系不仅可以通过提高企业信息透明度，更进一步通过促进私有信息和创新信息传递而实现企业创新水平的提升；机构投资者网络关系通过提高企业公司治理水平、发挥治理效应进而提升企业创新水平，进一步对治理效应进行研究发现，机构投资者网络关系通过降低管理层自利行为、抑制大股东隧道行为进而实现企业创新水平的提升。 第四，经济后果研究发现，机构投资者网络关系能够弱化公司现金约束对创新活动的抑制作用而克服创新投资不足；机构投资者网络关系能够缓解企业的创新迎合行为而抑制创新投资过度；机构投资者网络关系同时能够实现企业创新质量的提升；在提高企业创新投入产出比、企业创新价值增值能力基础上进一步提升企业创新效率；机构投资者网络关系引致的企业创新效率的提升能够提高企业全要素生产率，优化其资源配置，促进经济高质量发展。 创新是提高企业劳动生产率的重要方式，也是提升其核心竞争力的有效途径。近年来，我国政府相继出台一系列强有力的产业扶持政策以期提升企业技术创新。然而，与创新型国家相比，我国创新水平相对落后，企业技术创新投入及产出效果难以满足日益激烈的国际竞争需求。在我国经济步入“新常态”的时代背景下，提供高质量可持续且稳定的创新投资以及良好的创新融资环境满足创新活动需要，是当前社会各界以及企业自身需要解决的重要问题。 本书主要探讨了机构投资者共同持股形成的机构投资者网络关系对企业创新行为的影响及作用机制和经济后果，机构投资者网络作为一种非正式制度安排，通过资源效应、信息效应和治理效应的充分发挥可实现企业创新水平和创新效率的有效提升，机构投资者网络关系对企业创新的正向影响也进一步优化了企业资源配置，提高了全要素生产率。本书的研究结论一定程度上能够为企业合理高效运用创新资源提供方向指引，为企业持续健康发展提供科学性指导，为政府如何引导机构投资者参与企业经营管理、提高企业创新活力提供丰富的理论借鉴和政策启示。