价格上涨或者下跌的表面现象不应当作为证券虚假陈述因果关系认定的主要依据，而应当将证券虚假陈述的信息欺诈作为因果关系认定的基础。本书基于证券虚假陈述的实质是信息欺诈来修正从美国司法实践中引入的欺诈市场理论，完善证券虚假陈述因果关系的认定规则和抗辩事由，结合类型化分析研究，以期推动我国证券虚假陈述因果关系认定规则的完善。

导　论
第一章　证券虚假陈述因果关系的侵权法理论源起
　第一节　因果关系的哲学起源
　第二节　大陆法系侵权法理论与虚假陈述因果关系
　　一、条件说与虚假陈述交易因果关系
　　二、相当因果关系说与虚假陈述损失因果关系
　　三、法规目的说与虚假陈述因果关系的信赖推定
　　四、德国侵权法因果关系二分法与虚假陈述因果关系
　第三节　英美法系侵权法理论与虚假陈述因果关系
　　一、英美法系侵权因果关系二分法与虚假陈述因果关系
　　二、事实因果关系与虚假陈述因果关系的信赖推定
　　三、法律因果关系与虚假陈述损失因果关系
第二章　证券虚假陈述因果关系的欺诈市场理论发展
　第一节　欺诈市场理论的确立和演化
　　一、欺诈市场理论的确立
　　二、美国法院Basic案的欺诈市场理论
　　三、美国法院Dura案和Amgen案的欺诈市场理论
　　四、美国法院Halliburton Ⅰ和Halliburton Ⅱ案的欺诈市场理论
　　五、美国法院欺诈市场理论的新动向
　第二节　欺诈市场理论与有效资本市场假说
　　一、有效资本市场假说的基本假设
　　二、有效资本市场假说是信赖推定的信息判断基础
　　三、有效资本市场假说是损失因果关系的价格认定基础
　第三节　我国虚假陈述因果关系认定中的欺诈市场理论
　　一、2003年《证券市场虚假陈述赔偿规定》对欺诈市场理论的适用尝试
　　二、2022年《证券市场虚假陈述侵权规定》对欺诈市场理论的普遍接受
　　三、司法实践中没有严格区分欺诈市场理论认定的因果关系
　第四节　欺诈市场理论的缺陷和质疑
　　一、有效资本市场假说的广泛争议
　　二、信赖推定架空了虚假陈述因果关系认定
　　三、价格影响造成虚假陈述因果关系的逆向认定
第三章　证券虚假陈述因果关系的欺诈市场理论修正
　第一节　虚假陈述是信息欺诈而非价格欺诈
　　一、信息欺诈的认定不需要有效资本市场假说
　　二、信息欺诈侵犯投资者的知情权
　　三、信息的重大性而非价格影响的重大性
　　四、安全港：预测信息的欺诈豁免
　第二节　一般投资人标准作为信赖推定的标准
　　一、一般投资人标准的基本内容
　　二、一般投资人标准是间接信赖推定的主体基础
　　三、一般投资人标准符合非理性投资的市场现实
　第三节　从损失因果关系衡量价格影响
　　一、价格影响的多元性与混合性
　　二、事件研究法难以分析混合的价格影响
　　三、价格影响的损失衡量侧重于公平而非精确
　第四节　证券虚假陈述因果关系的法定性
　　一、推定因果关系的理论不足与实践争议
　　二、法定因果关系实质是证明标准的法定性
　　三、法定因果关系符合证券市场的价值衡量
第四章　修正欺诈市场理论的证券虚假陈述因果关系认定
　第一节　作为交易因果关系前提的信息重大性
　　一、信息重大性的法理基础：投资人的知情权益
　　二、信息重大性的现实基础：行政处罚与司法认定
　　三、信息重大性的认定标准：影响投资者决策
　第二节　多元信息和交易的虚假陈述交易因果关系认定
　　一、多元信息的虚假陈述交易因果关系认定
　　二、交易行为多样化与交易因果关系的认定
　　三、交易模式与信赖利益的正相关性
　第三节　以可预见规则修补损失因果关系的认定基础
　　一、损失因果关系认定中的可预见规则
　　二、损失因果关系认定中可预见规则的价值衡量
　　三、可预见规则与直接后果说的比较与评析
　第四节　以事前观点作为损失认定的方法
　　一、事前观点认定的虚假陈述侵权损失客观公允
　　二、事后观点认定的虚假陈述侵权损失并不纯粹
　　三、区分单一投资与多元投资的损失计算方法
第五章　修正欺诈市场理论的证券虚假陈述因果关系抗辩
　第一节　虚假陈述因果关系抗辩的价值衡量
　　一、法理基础和政策导向的合理选择
　　二、投资者保护与责任限缩的利益平衡
　　三、个人投资者与群体投资者的区别保护
　第二节　影响信息而非影响价格的交易因果关系抗辩
　　一、并非基于虚假陈述信息的交易行为抗辩
　　二、虚假陈述信息之外的介入因素引发的交易行为抗辩
　　三、与虚假陈述信息无关的违法行为引发的交易行为抗辩
　第三节　虚假陈述实施时证券价值的损失因果关系抗辩
　　一、他人操纵市场导致的证券价值偏移
　　二、与虚假陈述信息无关的证券市场风险
　　三、与虚假陈述信息无关的证券市场特定事件过度反应
　　四、与虚假陈述信息无关的上市公司内外部经营环境
第六章　证券虚假陈述因果关系的类型化研究
　第一节　不同欺诈性质的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、基于价格欺诈的虚假陈述因果关系区分诱多和诱空
　　二、基于信息欺诈的虚假陈述因果关系不区分诱多和诱空
　第二节　不同主体的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、内部人和外部人的虚假陈述因果关系认定
　　二、不同投资者类型的虚假陈述因果关系认定
　第三节　不同层级市场的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、公开市场的虚假陈述因果关系认定
　　二、不完全公开交易市场的虚假陈述因果关系认定
　第四节　不同证券种类的虚假陈述因果关系类型化研究
　　一、无担保证券的虚假陈述因果关系认定
　　二、有担保证券的虚假陈述因果关系认定
第七章　我国证券虚假陈述因果关系认定规则的完善
　第一节　修补虚假陈述因果关系的侵权法理论基础
　　一、以条件说和法规目的说认定交易因果关系
　　二、以相当因果关系说和原因力理论认定损失因果关系
　第二节　完善虚假陈述因果关系认定规则
　　一、区分不同信息类型的重大性认定
　　二、构建一般投资人的信赖基础
　　三、围绕信息欺诈时的证券价值构建损失因果关系
　第三节　构建虚假陈述损失因果关系的时效机制
　　一、明确采用事前观点认定虚假陈述损失因果关系
　　二、确立重大性信息的时效性
　　三、避免投资者利益过度保护
　第四节　构建虚假陈述比例因果关系的认定规则
　　一、存在基础因果关系为前提
　　二、建立在可预见规则基础上的原因力判断
　　三、确定比例的方法和考虑的因素
结　语
参考文献
后　记