《剩余收益模型的理论与运用研究》首先分析三种不同线性信息动态剩余收益模型，并用中国资本市场数据检验其适用性；然后基于中国市场特有市场风险冈子，构建单风险网子调整的剩余收益模型，在将其与DHS模型和TSSV-0模型进行理论比较的基础上，进一步运用中国资本市场进行适用性检验比较；接着，鉴于公司净资产根据其投资属性可以分为净经营性资产和净金融性资产，而这两种净资产所面临的风险属性是不同的，净经营性资产承担的是经营性风险，净金融性资产承担的是金融性风险，《剩余收益模型的理论与运用研究》进一步从理论上构建出双风险因子调整的剩余收益经营与投资决策模型（OIDM-DRRIM），由此将剩余收益模型的运用从估值拓展到了企业资产配置的投资决策。
　　在企业项目投资决策过程中，根据产品生命周期理论，项目处于产品生命周期的不同阶段，其净资产收益率不同：增长期的净资产收益率持续上升，衰退期的净资产收益率持续下降，而成熟期的净资产收益率围绕行业平均水平波动。《剩余收益模型的理论与运用研究》从理论上就项目投资价值的评估构建了多阶段剩余收益项日决策模型，并进行参数赋值检验。

　　随着资本市场的发展，我国资源得到优化配置，经济体制改革也进一步深入推进。然而，我国资本市场在发展过程中也暴露出一系列问题，比如资本市场的结构不够完善、市场机制不够健全以及上市公司的可持续盈利能力不强等。从投资者的角度来分析，资本市场需要个人投资者摒弃追涨杀跌、机构投资者抛弃羊群效应的投机心理，充分重视权益价值投资的重要性，这样才有利于降低金融风险，减少股市波动。同时，价值投资理念的意义日益显现出来，越来越多的投资者据此做出投资决策。冈此，权益价值估值有利于股市投资的成功和资本市场的稳定。
　　如何客观并准确地评估公司的权益内在价值，对各个资本市场上的利益相关者来说就显得尤为重要。国外学者提出了许多关于公司权益价值评估的模型。经典的公司权益估值模型有股利折现估值模型（DDM）、现金流折现估值模型（DCF）、高登模型、基于实物期权定价视角的B-S模型（Black-Seholes Model）、剩余收益模型，以及基于剩余收益思想发展起来的新型价值评估，如经济增加值模型（EVA Model）。1961年，爱德华兹（Edwards）和贝尔（Bell）最早提出了剩余收益估值模型，然而该模型被提出的初期并没有引起学者们的重视。直到1995年，美国学者奥尔森（Ohlson）建立了公司权益价值与会计信息变量之间的关系，对剩余收益模型及其应用进行了详细系统的阐述，该模型才成为近几-｛。年来各国投资学、财务学、会计理论以及实务界的研究重点之一。
　　奥尔森剩余收益模型是否适合中国资本市场？还存在哪些不足之处？如何进行拓展与优化？本书以经典的奥尔森系列剩余收益模型为基础，结合中国实际情况和企业资产的风险属性特征，对剩余收益模型进行了系列理论拓展，并将其运用从微观的项日决策、企业估值，拓展至宏观的产业经济、营商环境优化等方面。
　　本书首先分析三种不同线性信息动态剩余收益模型，并用中国资本市场数据检验其适用性；然后基于中国市场特有市场风险冈子，构建单风险网子调整的剩余收益模型，在将其与DHS模型和TSSV-0模型进行理论比较的基础上，进一步运用中国资本市场进行适用性检验比较；接着，鉴于公司净资产根据其投资属性可以分为净经营性资产和净金融性资产，而这两种净资产所面临的风险属性是不同的，净经营性资产承担的是经营性风险，净金融性资产承担的是金融性风险，本书进一步从理论上构建出双风险因子调整的剩余收益经营与投资决策模型（OIDM-DRRIM），由此将剩余收益模型的运用从估值拓展到了企业资产配置的投资决策。
　　在企业项目投资决策过程中，根据产品生命周期理论，项目处于产品生命周期的不同阶段，其净资产收益率不同：增长期的净资产收益率持续上升，衰退期的净资产收益率持续下降，而成熟期的净资产收益率围绕行业平均水平波动。本书从理论上就项目投资价值的评估构建了多阶段剩余收益项日决策模型，并进行参数赋值检验。
　　根据前面的研究结论，本书在OIDM-DRRIM的基础上，基于微观视角，以企业价值最大化为目标，进一步构建我国实体企业“脱实向虚”的双风险因子测评模型，并运用我国上市实体企业的样本进行测评检验，进一步研究分析我国实体企业“脱实向虚”的现状及其特征，并提出相应的对策建议。

　　王立夏，上海大学悉尼工商学院，上海交通大学会计学博士，美国伊利诺伊大学厄巴纳香槟分校访问学者，硕士生导师，高级会计师、高级经济师，中国注册会计师、中国注册税务师。