全球国力博弈的中国投资机会_王维钢，谭晓雨著_9787549634316

本书从全球主要经济体在经济增长、金融安全、货币储备、资本市场治理结构改善、资本市场借鉴国际经验、科技创新融资、产业结构升级等经济金融科技全领域博弈策略进行深入研究，以前瞻性和及时性，助力广大读者理性把握投资机会和合理资产配置。

自序

《全球国力博弈的中国投资机会》结集出版了，它包括货币储备篇、金融安全篇、君晟公益篇、国际经验篇、资本市场篇、经济增长篇、科技创新篇。

“货币储备篇”研究了全球主要经济体的汇率稳定性，评价了全球主要货币的稳定性、安全性和收益性，研究表明人民币汇率稳定性是国际储备货币中最高的，人民币资产的稳定性、安全性和收益性三性表现基础牢靠，成绩优秀。文章提出中国应该维持合意外汇储备，引导全球经济体增加人民币外汇储备权重，进而提出了人民币资产市场开放扩容及流动性改善方案。

“金融安全篇”的撰文背景为 2017 年 4 月以来金融监管部门以加强监管名义，在执行中异化为“金融去杠杆是重中之重”的不当监管、过度监管，有可能导致人为金融风险。君晟研究平台一方面组织各方专家召开座谈会撰文呼吁，另一方面针对中国金融供给侧改革、制定改善金融监管政策组合、防御中美金融战、合纵区域经济一体化、中国结构化降息、金融反哺实体、扶持中国企业增加盈利和研发投入等问题展开论述，提出系列建议对策。

“君晟公益篇”记录了 2019 年 10 月和 2020 年 8 月两次总量年度会议嘉宾发言要点。受内外多重因素交困影响，2018 年是中国资本市场发展低潮年。在中央一系列高屋建瓴的建设性政策指引下，2019—2020 年中国资本市场表现强劲。君晟联合全国部分机构投资者和投资银行研究机构的头部研究员定期研讨资本市场形势和投资机会，并为君晟研究平台推荐的优秀研究员参选各类媒体组织的全国最佳证券分析师打 Call。

“国际经验篇”记录了作者参与中国资本市场注册制改革的政策建议历程。通过深入研究香港市场注册制经验提出中国资本市场注册制改革的思路。凭借丰富的金融实践经验，作者提示了改革需要着力避免的各种风险，并就建设“慢牛”证券市场提出了系列对策建议。

“资本市场篇”刻画了 2018 年到 2020 年作者对于中国经济增长和中国资本市场投资机会的思考。作者认为，中国政府需要及时出台简政降税政策、发展直接融资市场以支持实体经济；加大资本市场开放以吸引全球权益投资机构持续增配全球市值洼地中国资产；提示把握必选消费品的投资机会，增强投资者对中国资产的信心。

在“经济增长篇”，我们观察到全球多数经济体的经济增长已然减速，预测美国2020 年经济将步入衰退。通过构建君晟十年全球增长预测模型，我们提出中国将在后疫情恢复期引领世界经济增长，预测中国 2024 年人均 GDP 世界排名比例上升到33% 的高收入国家下限并避免跌入中等收入陷阱，2030 年中国 GDP 与美国持平，在世界的占比达到 20%。本篇还就深圳提升大湾区世界级核心城市竞争力、中国大都市供给侧结构性改革实现房地产宏观调控量化目标、中国在 RCEP 基础上促进东亚经济一体化等提出系列建议对策。

“科技创新篇”比较研究了中国资本市场上代表新经济的深创 100 和代表旧经济的上证 50 指数 2017 年度和 2018 年一季度表现，预测市场从旧经济到新经济的蓝筹行业切换正在且还将持续，呼吁市场转换投资理念，给予注重研发投入的科创公司更高估值，警惕“恶炒金融次新股”、提倡市值增量向科技创新经济集中。我们还对比研究了美国 FAANGM 6 家科技巨头和 34 家中国系统重要性新经济公司对中美资本市场代表性指数表现的影响，选择分布在美国、中国沪深港市场的 200 个成分股构建 CII 中国创新指数，雄辩地证明中国创新经济蓬勃发展的事实，中国创新指数是包括境外主权基金的全球人民币资产机构投资者最佳的主动管理和 ETF 被动配置的基准指数。

总体上，七篇内容是我们在中美摩擦加剧、中国经济换挡减速、金融膨胀整顿背景下对中国经济金融和投资市场进行深入观察和思考的阶段性总结。我们立足全球视野，利用大数据量化分析方法进行系统研究，并从参加君晟研究平台定期活动的各方嘉宾朋友中获得有益启发，希望我们的研究能对投资者进行全球资产配置和财富保值增值有帮助。

最后，我还要感谢上海市金融工作委员会和上海市财政局。2017 年我获评为上海领军金才，本书的出版得益于该课题经费的支持。

谭晓雨

2020 年 12 月于上海

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