《房地产价格与货币政策关系研究》结合我国的房地产市场发展现状和宏观经济实际，对我国房地产价格与货币，政策和金融稳定的关系问题进行了深入探讨，并提出了相应的政策建议，《房地产价格与货币政策关系研究》的研究结论对完善我国房地产市场调控、促进中央银行货币政策的有效性执行、维护我国金融和宏观经济稳定具有政策启示。
1．4研究的改进与创新
在资产价格与货币政策研究的领域中，大部分文献集中于研究股票市场与货币政策的关系问题，对于房地产市场与货币政策的关系研究相对较少。本书以我国房地产价格与货币政策关系问题为研究对象，采用理论分析与实证分析相结合的方法，较为深入系统地研究了这两者之间的相互关系问题。本书的改进与创新主要体现在以下几个方面。
第一，与以往研究不同，本书的研究对象主要是我国的房地产市场。由于我国的房地产市场在较长时期内一直延续着计划经济模式，因此，现阶段国内对房地产市场财富效应的研究成果相对有限，且多集中于采用时间序列分析方法研究我国整体是否存在房地产市场财富效应，较少涉及我国不同区域房地产财富效应的差异比较，而这恰恰是财富效应研究极为重要的方面。另外，在研究方法上，国内近年来对房地产市场财富效应的研究多是采用基于时间序列数据的单位根检验和协整检验分析方法。但是经验分析中的宏观经济金融时问序列数据通常时问跨度较短，样本较小，且只包含时间维度的有限信息。有鉴于此，本书在生命周期理论的框架内，选取我国省际面板数据，形成全国、东部、中部及西部四类面板数据样本，采用最新的面板单位根检验和面板协整分析方法对我国全国及东部、中部、西部各个区域房地产市场的财富效应进行实证研究。实证结果表明，样本期内我国整体及东部、中部、西部各个区域均存在显著正向的房地产市场财富效应，房地产财富的弹性系数基本上呈现出由西部到东部递减的趋势。
第二，房地产业与银行业息息相关，因此，房地产价格波动会对银行绩效产生很大的影响。但在现阶段，国内尚未有前期研究涉及房地产价格与银行绩效这一重要问题，相关文章还多是集中于探讨我国房地产价格与银行信贷的关系问题，且大部分采用时间序列分析方法对我国整体情况进行宏观研究，忽略了我国房地产市场的区域性特征，从而使结论的有效性受到质疑；另外，几乎所有的前期研究文献都只考量一种房地产价格指标，从未在同一文献中对不同类型的房地产价格影响进行比较性分析，这使得我们无法深入细致地了解分类房地产市场对银行绩效的不同影响。有鉴于此，本书采用我国31个省市的省际面板数据对我国房地产价格与银行绩效关系问题进行实证研究，同时还进行了房地产价格分类指标的分析。研究发现，样本期内我国房地产价格与银行资产收益率和贷款损失拨备之间表现为正相关关系，而与银行不良贷款比率之间表现为负相关关系，且住宅商品房价格比商业营业用房价格对银行绩效的影响更大。
第三，房地产周期与宏观经济周期之问存在着十分密切的联系，因此，房地产周期的准确划分对于研究房地产市场运行规律以及政府制定相关宏观调控政策都具有十分重要的现实意义。然而，现阶段学术界对房地产市场周期的划分尚无定论，前期研究大多采用房地产市场相关量化指标作为划分标准，而且，这些文献对于房地产周期的划分多基于指标法进行观察而得到，在方法上缺乏一定的准确性。有鉴于此，本书尝试采用随机游走滤波的方法对我国房地产市场周期进行界定，并采用相关度分析方法对房地产市场周期的影响因素以及房地产市场周期与金融稳定关系等问题进行系统的研究和探索。
第四，从国内已有文献来看，多是货币政策对房地产价格影响的单向研究，并没有前期文献对两者之间的互动关系进行深入探讨；另外，相关前期文献对我国货币政策作用于房地产市场的效果也没有给出明确的评价。在研究方法上，大部分文献在货币政策与资产价格关系的研究上多采用向量自回归模型，但向量自回归模型不能解决同时性问题，不能给出变量之间的当期关系以便考察变量之间的独立影响。有鉴于此，本书在充分考虑同时性问题的基础上，采用结构向量自回归模型对我国货币政策与房地产价格的互动关系进行了实证研究；同时，本书还利用模拟分析对样本期间内我国货币政策的实施效果进行了分析和评价。
第五，对于货币政策与资产价格之间关系的研究，国内外学者研究的角度丰富多样，然而大多数前期研究仅仅探讨一种货币政策工具与房地产价格之间的动态影响，对于不同货币政策工具对房地产价格调控的比较研究并不多见；另外，在研究方法上，前期文献大多采用VAR（或VECM）模型、格兰杰因果关系检验以及预测误差方差分解方法进行分析，遗憾的是，这些研究方法存在很大的局限性。有鉴于此，为了克服传统研究方法的缺陷，本书将采用基于有向无环图（DAG）的预测方差分解方法对我国货币政策工具对房地产市场调控的有效性问题进行深入细致的分析，以期得出更加准确和富有政策启示的结论；此外，以往研究均采用固定样本区间进行研究分析，但货币政策与房地产价格之间的关系却处在不断的动态变化中，因此，本书还将采用递归的预测方差分解方法进行稳健性检验，探讨我国货币政策工具与房地产价格之问的动态关系和时间变化轨迹，显著增强研究结果的科学性和稳健性。
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