本书在对主要财务理论进行介绍的基础上，从中国市场经济环境出发，针对中国企业财务实践，遵循理论框架分析、证据检验、结论建议的研究思路。以中国沪深两市上市公司为研究对象，采用描述性统计、多元回归分析、稳健性检验等研究方法

　　中国资本市场创始于1990年，迄今为止已经有30年。经过30年的飞速发展，中国资本市场从无到有，从小到大，现在已经成为世界重要的资本市场之一。中国资本市场作为我国改革开放的重要见证，从设立初期就经历市场经济的考验，经历了曲折的成长与壮大过程。以1990年深圳证券交易所、上海证券交易所成立为起始点，中国资本市场实现了零的突破；1992年国务院证券监督委员会的成立，标志着中国证券监管体制的初步形成；1999年《证券法》的颁布，标志着中国资本市场正式进入法制化发展的轨道。


　　2004年5月17日，经国务院批准，证监会正式发出批复，同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。2004年5月27日，中小企业板块启动仪式在深圳举行。2005年4月启动的股权分置改革无疑是中国资本市场发展中具有里程碑意义的变革，从此，中国资本市场开始进入了全流通时代。


　　2009年3月31日，证监会正式发布《公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，同年10月30日，中国创业板正式上市。2019年7月22日科创板开市，中国资本市场全面深化改革迈出*新一步，标志着中国科技企业和资本市场进入加速换挡的新周期。


　　30年间，虽然中国资本市场取得了令世人瞩目的成就，但在其发展成长过程中仍存在许多问题。众所周知，中国资本市场脱胎于经济改革的转型时期，由于改革措施的不匹配和制度设计的滞后性等原因，使得我国资本市场存在许多问题。从宏观上讲，例如投资者投机行为动机严重、上市公司治理结构不完善、市场机制不健全、市场化程度不高等，大大制约了市场功能的有效发挥。从微观上讲，存在上市公司股权结构分置、高管层激励机制缺失、信息披露不真实、融资成本过高、研发投入偏低、公司治理效率低下等问题。在当今经世界经济增速减缓、贸易冲突加剧、经营风险增加的新经济环境下，作为公众公司的上市公司应该如何面对竞争市场进行决策？如何解决公司发展中可能出现的各种财务问题？


　　本书基于中国经济发展新常态，从市场竞争和公司发展视角出发，以上市公司为研究主体，运用沪深上市公司样本数据，围绕公司控制权争夺、信息披露质量、融资结构优化、研发投入与产出等热点问题展开研究，为政府监管部门维护资本市场秩序、加强监管力度、拓宽公司融资渠道、提高公司市场核心竞争力提供数据支持。


　　本书采用实证研究方法，主要对以下公司财务热点问题进行了研究。


　　（1）控制权争夺与治理结构问题研究。公司治理结构的核心是控制权问题。控制权是公司利益相关者所关注的核心，对控制权的争夺实际反映了公司利益之争。随着我国市场经济法制化的建设，公司利益相关者越来越重视公司控制权。本书选择一本土案例，客观评述了公司各利益相关者股权争夺、利益分享、治理缺陷，并剖析了控制权争夺的理论根源和经济后果。


　　（2）信息披露质量与融资约束问题研究。公众公司对外披露信息是法定要求，而信息披露质量的高低对公司融资有着直接影响。本书以中国深市上市公司为研究对象，实证检验了信息披露质量对公司融资约束所产生的影响，并进一步引入市场风险因素检验其约束程度。


　　（3）控制权与融资结构优化问题研究。经济转型背景下的民营企业已经成为中国经济发展不可或缺的组成部分，而民营上市公司股权结构的特殊性又成为制约其发展的重要因素。本书选择沪深A股市场民营上市公司为研究对象，采用实证方法检验了控股股东对公司融资结构的影响，进而根据研究结论指出影响融资结构优化的相关因素。


　　（4）融资约束与研发（R&D）投资效率问题研究。上市公司融资会受到来自资本市场的监管和约束，而公司与政府等关系的处理直接影响企业R&D投资效率。本书以深交所中小板上市高新技术企业为研究对象，实证检验了融资约束对企业R&D投资所产生的影响，同时将政治关联作为调节变量来检验融资约束对R&D投资结果的影响程度。

张涛，男，教授、硕士生导师、中国注册会计师，山东财经大学教务处副处长。兼任中国财务学会理事、中国人民银行济南分行征信评审委员会委员、山东省会计学会常务理事、山东省会计准则咨询委员会委员、独立董事。山东省有突出贡献的中青年专家、山东省教学名师、山东省高校省级财务管理教学团队带头人、山东省精品课程《财务管理》负责人。研究方向为财务理论与实践。

第1章 引言

1．1 问题的提出

1．2 中国资本市场实践：回顾与展望

1．3 研究方法与研究内容

第2章 理论基础

2．1 产权理论

2．2 利益相关者理论

2．3 委托代理理论

2．4 激励理论

2．5 融资理论

2．6 信息不对称理论

第3章 有效资本市场：理论框架

3．1 市场效率与财务决策

3．2 有效市场假说：检验及结果

3．3 有效市场假说：来自行为学的挑战

第4章 公司治理、控制权争夺与经济后果——以山水水泥为例

4．1 控制权争夺：起因与过程

4．2 控制权争夺：矛盾根源与理论分析

4．3 控制权争夺：财务后果评析

第5章 信息披露质量、中小企业与融资约束

5．1 研究背景与文献述评

5．2 研究设计

5．3 实证检验

第6章 控制权、民营企业与融资结构

6．1 研究背景与文献述评

6．2 民营企业控制股东特征与融资结构

6．3 研究设计

6．4 实证检验

第7章 融资约束、政治关联与R&D投资

7．1 研究背景与文献述评

7．2 研究设计

7．3 实证检验

第8章 高管增减持行为、市场效应与经济后果

8．1 研究背景与文献述评

8．2 高管增减持行为与市场反应

8．3 研究设计

8．4 实证检验

第9章 股权激励、产权性质与非效率投资

9．1 研究背景与文献述评

9．2 研究设计

9．3 实证检验

……

第10章 高管薪酬契约、激励机制与融资约束

第11章 混合所有制、国有资本与治理效率

参考文献