美国寿险保单贴现市场_（美）维沙尔·B.布扬（Vishaal B.Bhuyan）_9787521810295

该书对美国保单贴现市场进行了系统全面地分析，同时提出了寿命市场衍生品所面临的风险。全书共六大部分，合计19章。第一部分对保单贴现的发展起源，保单贴现市场的参与方以及其衍生品进行了阐述。第二部分是保单贴现资产的证券化，概述了在评估以保单贴现资产为支持的有价证券时的考虑因素。第三部分是保单贴现的分析定价，就定价模型、评估方法和技术进行了描述。第四部分是关于保单贴现市场风险的研究。第五部分是美国对保单贴现市场的监管。最后是关于保单贴现获利的道德伦理问题。　

译者序

作为一名保险老兵，有幸亲历了中国保险业改革开放的四十年，目睹了保险业改革开放所取得的巨大成就。2018年，我国实现保费总收入3.8万亿元，保险总资产18.3万亿元，其中，人寿保险公司总资产已经达到14.6万亿元，已经成为全球第二大保险市场。欣喜之余，我经常思考这样的问题：寿险行业发展如此迅猛，怎样在此基础上盘活寿险资产、改善民生，更好地满足人民群众对美好生活的向往？

在一次工作交流中，我了解到保险监管部门正在思考开展寿险保单贴现业务试点。经过学习和思考，我深切地感受到，寿险保单贴现不仅能为保险行业注入新的活力，而且也是解决上述问题的有效途径之一。

按照美国等成熟保险市场的实践经验，由于寿险保单贴现盘活了流动性较低的寿险资产，因此，它将为老年人提供寿险保单的变现途径，从而缓解其养老、医疗、护理等费用支付压力；其次，它也为投资人提供了风险较低而收益较高的投资品种；进而，寿险保单贴现将有助于激发保险市场的购买力和消费热情。

我国已经步入老龄化社会，我国保险业也正处于回归保障和转型升级的新阶段。借鉴国外成功经验，发展好寿险保单贴现业务，无疑符合保险业服务老龄化社会的政策导向，也符合保险业深化改革、服务实体经济、改善民生的方向。

承蒙监管部门的信任和厚爱，北京保险服务中心幸运地成为保单贴现的试点机构。在筹备保单贴现业务过程中，我们得到了保险监管部门、高等院校、寿险公司和投资机构等单位的领导、专家学者的指导和支持；许多寿险公司和投资机构对保单贴现试点给予了积极响应，并启动了合作。借此，一并致谢。

在我国，保单贴现业务从无到有。作为试点机构，我们深知担负的历史责任和使命。面对试点工作无成熟运营模式和经验技术可依的困难，我们组织专业人员翻译了《美国寿险保单贴现市场》一书，以便借鉴美国寿险保单贴现市场的运行机制、管理模式、专业技术和市场经验，为我国寿险保单贴现市场发展提供指导和参考。

该书从经济学的理论高度，以金融业的实践为基础，对美国寿险保单贴现市场进行了多视角、全方位的阐释，具有较强的理论性和实践指导性。原著作者以教科书般翔实的笔触，从寿险保单贴现的基本模式、精算定价原理、证券化路径、市场风险及其化解路径、监管政策等方面，介绍了人寿保单如何作为一类特殊的金融资产，在市场上进行公开出售和公平交易；总结归纳了美国寿险保单贴现市场发展的实践经验；揭示了如何应用寿险保单贴现应对老龄化社会的内在逻辑。

希望通过该书的翻译出版，让行业内外更多地了解寿险保单贴现及其市场运作；希望它帮助我们把试点工作做好做扎实，实现高起点、规范化发展；希望通过寿险保单贴现，“让您的保单更有价值”，使人寿保险更好地满足人民群众对美好生活的向往和追求。本书能够顺利翻译、出版发行，要感谢北京保险服务中心邓建华、赵子越、沈承、冀晓杰等译者的辛勤工作，感谢审校专家的精心审校，感谢原著作者的无私奉献，感谢约翰威立国际出版公司和经济科学出版社的辛苦劳动。

由于译者水平有限，错误之处在所难免，请广大读者不吝指正赐教。

北京保险服务中心股份有限公司王宪章

二〇一九年六月于北京

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