汇率波动及经济效应是开放经济国家宏观经济政策的核心问题。本书的目的在于较为全面的分析汇率波动对我国制造业生产率的影响，探索汇率波动影响生产率的主要路径，并详细阐述在汇率升值过程中，需要采取哪些协调支持措施促进行业的生产率进步和结构升级。鉴于此，本书通过梳理相关文献，设计计算行业实际汇率，对我国工业制造业27个行业1998-2011年出口实际汇率、进口实际汇率和进出口实际汇率进行测算表明，行业实际汇率整体呈上升趋势，但行业间分化明显。在此基础上，本书通过构建模型，从理论上分析了汇率变化影响生产率的三个路径：资本深化、外资流入和销售规模。在汇率升值背景下，行业风险暴露越高的行业，越有动力提高资本劳动比例，而价格加成比例高的行业反而没有动力提高资本劳动比例。汇率升值对资本流入的总体影响不大，但对于资本流向具有显著影响，促进资本流向中高技术行业。对于销售规模来说，实际汇率升值促进了行业内企业平均规模的扩大。这些结论突破了以往从企业资本密集度、规模经济和企业的进入和退出三个方面来考察汇率变化对企业生产率影响的研究，对汇率波动的经济影响分析具有重要的补充意义。

　　苗文龙，陕西师范大学国际商学院副教授。曾就职于中国人民银行西安分行，高级经济师；中国社会科学院，数量金融博士后。近年来，在《经济研究》、《金融研究》等国家重要核心期刊发表专业学术论文40余篇，相关成果多次被中国人民大学复印报刊资料全文转载。主持及参与国家社会科学基金、国家自然科学基金、教育部人文社会科学研究规划基金项目、中国人民银行重点调研课题十余项，出版专著2部。担任《经济研究》、《经济学》（季刊）等多家国家重点学术期刊的匿名审稿人。
　　张德进，经济学博士，中国人民银行西安分行，高级经济师。参与完成中国人民银行和国家外汇管理局重点调研课题多项。

第一章　导论
第一节　研究背景与意义
　　一　研究背景
　　二　研究意义
第二节　文献综述
　　一　汇率波动、企业生产要素配置与企业生产率
　　二　汇率波动、选择机制与企业生产率
　　三　汇率波动、规模经济效应与企业生产率
　　四　汇率波动、技术转换与企业生产率
　　五　汇率波动、人力资本与企业生产率
　　六　汇率波动、外商直接投资与企业生产率
第三节　研究思路、方法与创新
　　一　研究内容及技术路线
　　二　研究创新
　　三　研究方法
本章小结
第二章　汇率变动与企业生产率：来自中国的调查证据
第一节　汇率变动情况
　　一　汇率的分类
　　二　汇率体制调整及汇率变动
　　三　人民币实际有效汇率变化
第二节　行业实际汇率的意义及测算
　　一　行业实际汇率意义
　　二　计算方法及结果
第三节　样本企业对汇率升值的反应
　　一　不同行业对汇率升值反应不同
　　二　不同类型企业影响不同
　　三　汇率变动的进出口价格传递效应
　　四　企业应对汇率升值的手段分析
本章小结
第三章　制造业各行业生产率的变化趋势
第一节　测算生产率的不同方法
第二节　ＤＥＡ方法与截面数据下的全要素生产率
　　一　ＤＥＡ模型建立
　　二　资本存量的计算
　　三　行业生产率变化趋势
本章小结
第四章　汇率影响企业生产率的主要机制分析
第一节　理论分析
第二节　汇率波动、资本劳动比与生产率
　　一　汇率影响资本劳动比的理论
　　二　汇率影响资本劳动比的模型
第三节　汇率波动、外商直接投资与生产率
　　一　汇率影响直接投资的理论
　　二　汇率影响直接投资的模型
　　三　直接投资对生产率的影响
第四节　汇率波动、企业销售规模与生产率
　　一　汇率影响销售规模的理论分析
　　二　汇率影响销售规模的模型
　资本约束下汇率变动与企业生产率关系
　　三　销售规模变化对生产率的影响
第五节　汇率波动对企业生产率的影响与企业融资能力
密切相关
本章小结
第五章　汇率波动、技术投资与技术创新
第一节　汇率波动与技术创新投资
第二节　汇率波动对企业创新投资的回归分析
　　一　进口为主型企业和出口为主型企业
　　二　结果分析
第三节　汇率周期对企业创新投资的非线性冲击
　　一　向量自回归的马尔科夫区域转移模型
　　二　汇率周期与行业技术创新周期测度
　　三　汇率波动与资本流动对企业创新投资的冲击
本章小结
第六章　汇率波动与生产率：模型与实证
第一节　汇率波动与行业生产率
　　一　模型与变量选择
　　二　面板模型选择
　　三　各变量的检验及回归结果
第二节　汇率波动与资本劳动比
　　一　各行业资本劳动比变化趋势
　　二　回归模型的建立及变量说明
　　三　回归结果分析
第三节　汇率波动与外商直接投资
　　一　各行业外资流入变化趋势
　　二　模型建立与回归结果
第四节　汇率波动与行业销售规模
　　一　行业规模变化与汇率
目　　录 　
　　二　不同年份的企业进入、退出情况
　　三　模型与分析结果
第五节　汇率波动与生产率：直接和间接总体影响分析
　　一　总体影响分析
　　二　内生性的克服
本章小结
第七章　汇率波动、企业生产率冲击与宏观经济效应
第一节　部门决策
　　一　居民部门
　　二　企业部门
　　三　货币政策
　　四　市场出清
　　五　冲击方程
第二节　数值校准与冲击模拟
　　一　数值校准
　　二　冲击模拟
第三节　进一步解释与货币政策选择
　　一　在保持货币政策独立性前提下实施适度的
结构性资本管制
　　二　测算和把握国际金融周期规律，实施主动的
货币政策
本章小结
第八章　应对汇率波动的国际经验
第一节　德国的经验
　　一　德国马克升值情况
　　二　采取的措施
第二节　日本的经验
　　一　以日元升值为契机，大力加强产业结构调整和
　资本约束下汇率变动与企业生产率关系
技术升级
　　二　转移生产基地，增加对外直接投资
　　三　挖掘国内市场潜力
第三节　韩国的经验
　　一　韩元的升值过程
　　二　研发新产品和创立自主品牌，提升传统加工
产品档次
　　三　对外直接投资
　　四　韩国三星公司在韩元升值背景下进行产业
结构调整
第四节　中国台湾和新加坡的经验
　　一　中国台湾
　　二　新加坡
本章小结
第九章　企业生产率提高的困难与措施
第一节　面临的困难
　　一　人民币相对主要国家货币升值压力持续存在
　　二　国外需求不振影响企业销量和销售价格
　　三　国际贸易壁垒加强
　　四　生产要素价格上涨
　　五　市场竞争加剧
第二节　需要采取的措施
　　一　深化人民币汇率形成机制
　　二　提高产品附加值
　　三　优化外资流向结构
　　四　加强对外直接投资
　　五　促进企业的兼并重组和资源优化配置
　　六　深化金融市场，降低企业融资成本和汇率
风险
目　　录 　
　　七　汇率调整的方式应以渐进调整为宜
本章小结
结　语
附录　按照技术水平划分的标准产业
附录　各行业实际有效汇率
附录　各行业出口加成比例和净风险暴露
参考文献