主要在借鉴全球金融监管实践经济的基础上探索了我国金融监管的改革。本书主要包括理论回顾篇、国际实践篇、中国探索篇以及上海创新篇四个部分。其中理论回顾篇提出了一个具有创新性的完整的关于功能监管理论的探索框架，理清了金融综合监管理论的发展方向。国际实践篇分析了美国、英国等国家在功能监管方面的实践，归纳了功能监管的共性内容，为我国借鉴相关经验奠定基础。中国探索篇分析我国推动金融功能监管改革的必要性也分析了我国过去的相关实践探索并提出一些改革方案与建议。

　　本书在借鉴国外功能监管理论与实践经验的基础上，结合我国具体的金融发展情况，提出了符合中国国情的中长期改革方案，具有较强的理论价值和实践意义。

　　2016年全国“两会”之后，根据中央的指示精神，上海在金融监管体系改革方面率先开展了一系列前沿性探索和试点。为夯实理论基础，上海市金融服务办公室牵头组织开展相关研究，思考成果集结为《全球功能监管实践与中国金融综合监管探索》，即将出版，请我做序，也属于职责所系，简而为之。

　　《全球功能监管实践与中国综合监管探索》汇聚了郑杨等同志在长期实践基础上的思想火花。初读之后，我由衷钦佩这些同志的研究与奉献精神。政府官一般长于政策调研与贯彻落实，忙于千头万绪的日常事务，能在繁杂的工作之余，潜心专研，反复思辨，实属不易，字里行间都显示出深厚的理论功底和对专业的不懈探究，值得细细品味。

　　面对从金融大国向金融强国迈进的时代命题，作者立足制度经济学和政治分析范式，深入辨析功能监管及相关概念，揭开认识误区和思考盲区，并进一步放眼全球，系统性梳理了自1993年以来的全球功能监管理论研究与实践活动，深入辨析了中国实境下的探索案例，解读复杂多样的监管文化与金融国情，赋予经济理论更强的生命力和能动性。本书堪称功能监管理论引入中国和指导实践的重要论述，在金融监管改革历史上，将会产生重要影响。

　　一、对改革方案的大胆建言，进一步丰富了中央决策的备选方案，具有较高参考价值

　　2008年国际金融危机爆发以来，推进金融功能监管改革成为世界各国金融监管者广泛认同的重要理念。国内学者也提出了多种改革方案。针对这一问题，本书先分析中国“金融运动式治理”悖论，再评价中国现有金融监管体系的有效性，接着是业界对金融监管体制改革方案认知及态度的抽样调查，最后提出对现有金融监管体制改革方案与路径的进一步思考。整个论证过程层层深入，严谨有据，全面深刻。

　　在书中，作者大胆提出“大央行＋证监会＋地方金融监管局”的改革方案，量化编制“中国金融监管有效性指数”，总结提炼“四梁八柱”式的探索框架，探索提出“金融服务业对外开放负面清单”，以及建言构建我国金融领域安全审查制度，让人觉得观点新颖，立论严谨，带有很强的可操作性和前瞻性。尽管上述研究难免存在瑕疵和盲点，但无疑打开了读者进一步思考的空间，具有重要的参考价值和积极的借鉴意义。

　　二、对国内探索的睿智剖析，进一步坚定了改革探索者的决心和信心，具有重要推动意义

　　2008年国际金融危机以来，中国沉着应对，经济和金融经受住了冲击和考验，通过实施全面深化改革，正在实现创新驱动和转型发展。同时，中国积极参与全球金融治理和金融监管改革，并取得了积极进展。就上海而言，2015年实现金融业增加值4052.23亿元，比上年增长22.9%，占全市生产总值的比重超过了16%。

　　但是，未来五年对上海国际金融中心建设至关重要，上海仍需在四个主要方面奋勇前行：第一，要主动适应人民币国际化进程，加快成为全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心；第二，要主动适应经济全球化的新趋势，进一步推进金融业改革开放创新；第三，要主动适应新一轮科技革命和产业变革的新趋势，加强金融与科技的融合，加快推进科技金融创新；第四，要主动适应供给侧结构性改革的新要求，提高金融业对实体经济的服务能力。而这些宏伟目标的达致，都需要一个更加现代化的金融监管制度、一个更加发达高效的金融市场体系。

　　作者深入到改革一线，汇集了五个方面的鲜活案例，展示具体而真实的改革感受，聚焦分析改革中的重点、难点、热点问题，总结提炼社会各界的实践智慧，已经超出了一般案例集的简单整理层次，上升到更高的理论创新层次，必将对于未来的金融改革形成重要启示和有益推动。

　　三、对全球智慧的系统梳理，进一步明晰了上海自贸试验区的建设目标和推进路径

　　2009年4月，国务院正式发布《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业　建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，提出总体目标是“到2020年，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”。从实践层面看，上海自贸试验区建设承担了改革试验田的历史使命，必须主动探路，成为中国金融领域“改革开放的排头兵、创新发展的先行者”，为中国区域金融发展、中国金融改革试点探索、中国其他自由贸易试验区建设，提供重要的参考模板。

　　为此，我们必须虚心学习借鉴人类社会创造的一切经验智慧与文明成果。

　　本书对于不同类型国家金融监管架构变迁的分析与思考，也帮助我们开阔了视野、增长了见识。将来，必须把上海自贸试验区建设放在全球经济、金融格局深刻变革的大趋势下，放在国家全面深化改革、扩大开放的大格局中，放在国家对上海发展的战略定位和要求上，来统筹谋划自贸试验区下一步的创新发展，深入推进金融综合监管试点与探索。

　　我坚信并期待，中国金融监管改革必将克服困难、破浪前行，经过我们的共同努力，一定能够实现2020年上海国际金融中心建设的战略目标。

　　是为序。

　　中共上海市委常委、副市长 周波 2016年11月15日

　　郑杨，民商法学博士，高级经济师，仲裁员，兼职教授，上海市金融工委副书记、上海市金融服务办公室主任。曾任国家外汇管理局资本司副司长，中国人民银行上海分行副行长，中国人民银行上海总部副主任、党委委员兼外汇部主任。

序言…………………… 1

前言…………………… 1

理论回顾篇

第一章　功能监管是金融服务业发展的历史必然………3

一、功能监管理论发展沿革…………… 3

（一）金融的功能观…………… 3

（二）功能监管理论…………… 4

二、功能监管相关概念辨析…………… 5

第二章　功能监管的探索框架…………… 7

一、分工重构（Setting Responsibility）………… 11

二、政策协同（Coordination Policy）………… 11

三、监管协调（Cooperation Supervisory）……… 12

四、金融消保（Consumer Protection）………… 12

五、立法支持（Improving Legislation）………… 13

六、架构调整（Institution Adjustment） ………… 14

七、信息共享（Information Sharing） ………… 16

八、业界共治（Industy Multi governance）… 17

国际实践篇

第三章　主要国家金融监管架构的变迁与特点……………… 21

一、美国：金融监管架构动态演进…………………… 21

（一）从《金融服务现代化法案》到《多德弗兰克法案》……… 21

（二）美国的地方金融监管体制…………………… 24

（三）美国模式是否最佳实践案例………………… 27

二、英国：两次“BigBang”………………… 29

（二）金融危机后英国为什么抛弃了金管会模式………… 30

（三）以2013年《金融服务法》为标志的新监管架构……… 33

三、欧洲：不断强化的双层监管体制…………………… 35

（一）欧盟：以《泛欧金融监管改革法案》推动改革………… 36

（二）德国金融监管体系的演进…………………… 38

（三）法国金融监管体系的变迁…………………… 40

四、澳大利亚与荷兰：双峰监管的典型………………… 40

五、韩国与日本：混业（统一）监管的亚洲探索……………… 41

（一）韩国：“统一监管”下的“二元模式” ……………… 41

（二）日本因时而变的金融监管体系…………………42

（三）有关启示…………………………… 44

六、金砖国家：金融监管架构变迁的异同………………… 45

（一）巴西金融监管架构……………………… 45

（二）俄罗斯金融监管架构……………………… 47

（三）印度金融监管架构……………………… 48

（四）南非金融监管架构……………………… 49

（五）有关启示…………………………… 50

2　全球功能监管实践与中国金融综合监管探索

第四章　功能监管与负面清单管理模式实践………………… 53

一、实施负面清单管理是功能监管实践的重要举措………… 53

（一）负面清单及其管理模式的概念、内涵及拓展………… 53

（二）金融服务业开放采用负面清单管理模式的意义……… 59

（三）负面清单管理模式对金融稳定与安全的影响………… 60

（四）负面清单管理模式下金融稳定的保障体系………… 62

二、金融服务业开放负面清单的国际实践……………… 65

（一）TPP：从“正面清单”向“负面清单”的转型………… 65

（二）发达国家：塑造负面清单规则的先行者…………… 67

（三）发展中国家：尝试修改游戏规则的后来者………… 70

（四）新兴金融中心：直接整套移植国际经验…………… 75

（五）有关启示…………………………… 76

第五章　功能监管与金融领域国家安全审查实践……………… 79

一、美国：严密的国家安全审查网…………………… 79

二、其他国家：程序不一、各具特色…………………… 80

（一）德国的安全审查制度……………………… 80

（二）加拿大的安全审查制度…………………… 84

（三）法国的安全审查制度……………………… 82

（四）英国的安全审查制度……………………… 83

（五）日本的安全审查制度……………………… 83

（六）意大利的安全审查制度…………………… 84

三、可供借鉴的金融安全审查做法…………………… 87

中国探索篇

第六章　全球功能监管实践对中国的借鉴意义……………… 91

一、中国“金融运动式治理”悖论…………………… 91

（一）“金融运动式治理”的传承路径………………… 91

（二）“金融运动式治理”模式长期存在的原因…………… 92

（三）“金融运动式治理”对监管体系现代化形成伤害……… 92

（四）“金融运动式治理”的转变路径………………… 94

二、中国金融监管有效性指数构建及实证……………… 95

（一）编制金融监管有效性指数的意义……………… 95

（二）金融监管有效性指数的理论基础……………… 95

（三）金融监管有效性指数的构建框架……………… 96

（四）中国金融监管有效性指数分析………………… 98

三、中国金融监管体系面临的现实挑战………………… 101

（一）主要挑战…………………………… 101

（二）“钱荒”与功能监管改革…………………… 107

（三）2015年资本市场剧烈波动与功能监管改革………… 111

（四）互联网金融专项整治与功能监管改革…………… 117

第七章　综合监管改革是功能监管理论的中国实境探索………… 121

一、新时期中国金融综合监管改革的主要思想…………… 121

二、中国金融功能监管探索回顾…………………… 126

三、综合监管实践对功能监管理论的新发展……………… 128

第八章　现有改革方案的业界认知及态度调查……………… 130

一、中国金融改革发展的认可度…………………… 130

二、综合监管改革驱动因素分析…………………… 131

三、金融监管改革备选方案评价…………………… 133

第九章　对改革方案与路径的进一步思考………………… 135

一、中国金融监管与协调改革的方向与原则………………135

二、稳妥推进金融大部制改革……………………… 136

（一）对现有讨论方案的分析…………………… 136

（二）中央层面金融综合监管改革建议………………137

三、探索创新中央与地方分层监管体制…………………139

（一）地方金融监管体系力量弱、管理散、任务重………… 139

（二）推进地方金融监管建设迫在眉睫……………… 139

（三）搭建双层金融监管体系的思路………………140

四、加快完善金融立法机制……………………… 142

五、深入改革准入管理制度……………………… 145

六、大力加强金融基础设施建设…………………… 146

七、建设面向未来的金融信息共享机制………………… 147

八、完善金融事务协调机制……………………… 148

九、完善金融消费者权益保护体系…………………… 149

上海创新篇

第十章　上海金融综合监管框架探索…………………… 155

一、探索背景……………………………… 155

二、指导思想和主要任务………………………… 156

三、探索举措……………………………… 157

（一）理顺监管分工，实施全面覆盖………………… 157

（二）深化信息共享，加强监测预警………………… 159

（三）推进综合监管，加强监管合作………………… 160

（四）加强行业自律，探索业界共治………………… 161

（五）优化运作机制，建设综合监管平台……………… 161

第十一章　上海金融综合监管实践案例…………………… 163

一、浦东新区事中事后综合监管实践案例……………… 163

（一）改革总体思路………………………… 163

（二）难点问题探索………………………… 164

（三）事中事后综合监管平台建设………………… 166

（四）金融城业界治理范式案例………………… 167

二、自由贸易账户跨境资金流动监管实践案例…………… 173

（一）跨境资金流动监管难点…………………… 173

（二）构建自由贸易账户监测管理信息系统…………… 174

（三）建设“反洗钱、反恐怖融资、反逃税”监测管理系统…… 175

（四）完善制度设计，率先建立现代跨境金融安全体系……… 176

（五）创新跨境金融服务行业自律机制案例…………… 178

（六）跨境资金管理成效评估…………………… 180

三、自贸试验区银行业创新监管互动平台建设案例………… 181

（一）推进事中事后监管制度创新………………… 181

（二）推进市场准入制度创新…………………… 183

（三）推进业务监管制度创新…………………… 183

（四）复制推广制度创新成果…………………… 185

四、航运保险产品注册制监管模式实践………………… 185

（一）产品注册制要点……………………… 185

（二）取得的实际成效……………………… 186

（三）产品注册制将大范围复制推广……………… 187

五、上海新型金融业态监测分析平台建设案例…………… 187

（一）平台监测对象………………………… 188

（二）平台运行架构………………………… 188

（三）平台建设内容………………………… 189

第十二章　上海自贸试验区金融服务业负面清单探索与思考……… 191

一、我国金融服务业负面清单管理模式实践回顾…………… 191

二、关于上海开展金融服务业对外开放负面清单探索的思考…… 192

（一）探索金融服务业对外开放负面清单的难点………… 192

（二）创新的主要思路……………………… 192

（三）具体清单试编………………………… 193

（四）提高开放度方面的进展…………………… 195

三、基于负面清单管理推进我国金融服务业对外开放的建议…… 196

第十三章　上海自贸试验区金融领域国家安全审查探索与思考……… 207

一、我国金融领域国家安全审查现状………………… 207

（一）最新进展…………………………… 207

（二）现行监管审批一定程度上起到替代作用………… 208

二、上海自贸试验区外资金融机构现状………………… 209

（一）银行业外资机构情况…………………… 209

（二）证券业外资机构情况…………………… 210

（三）保险业外资机构情况…………………… 210

（四）融资租赁业外资机构情况………………… 210

三、关于上海开展金融领域国家安全审查探索的思考………… 211

（一）面临的主要挑战……………………… 211

（二）政策建议…………………………… 212

参考文献…………………………………… 215

附录1　我国金融综合监管相关政策文件………………… 218

《国务院关于印发〈中国（上海）自由贸易试验区总体方案〉的通知》…218

《国务院关于印发〈进一步深化中国（上海）自由贸易试验区改革开放方案〉的通知》…………………………… 117

《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》…………………………………… 234

《中国人民银行、商务部、银监会、证监会、保监会、外汇局、上海市政府关于印发〈进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案〉的通知》………………238

《上海市政府办公厅印发〈发挥上海自贸试验区制度创新优势开展综合监管试点　探索功能监管实施细则〉的通知》………… 243

上海市金融办负责人就发挥上海自贸试验区制度创新优势开展金融综合监管试点工作答记者问……………………251

《上海市政府办公厅关于印发〈上海市事中事后综合监管平台建设工作方案〉的通知》…………………………… 255

附录2　上海自贸试验区金融综合监管相关创新案例…………… 262

附录3　金融监管改革方案调查问卷…………………… 269

后记……………………………………… 272